嘉实中证500ETF三季报解读：净值增长25.80% 净赎回2.08亿份
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主要财务指标：本期利润27.09亿元 资产净值136.94亿元
报告期内（2025年7月1日-9月30日），嘉实中证500ETF主要财务指标表现亮眼。本期已实现收益7.43亿元，本期利润27.09亿元，加权平均基金份额本期利润0.6109元。截至报告期末，基金资产净值达136.94亿元，基金份额净值3.0006元。
| 主要财务指标 | 数据（人民币元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 743,440,644.38 |
| 本期利润 | 2,708,604,737.26 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.6109 |
| 期末基金资产净值 | 13,693,943,308.99 |
| 期末基金份额净值 | 3.0006 |
基金净值表现：过去三月超额收益0.49% 五年超额11.21%
报告期内，基金净值增长率显著跑赢业绩比较基准。过去三个月，基金份额净值增长率25.80%，业绩比较基准收益率25.31%，超额收益0.49%；长期来看，过去五年净值增长率30.91%，基准收益率19.70%，超额收益达11.21%，年化跟踪误差0.23%，符合基金合同约定的年化跟踪误差不超过2%的限制。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 | 净值增长率标准差 | 基准收益率标准差 |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 25.80% | 25.31% | 0.49% | 1.10% | 1.10% |
| 过去六个月 | 28.36% | 26.54% | 1.82% | 1.31% | 1.31% |
| 过去一年 | 30.66% | 29.06% | 1.60% | 1.49% | 1.50% |
| 过去三年 | 35.84% | 29.72% | 6.12% | 1.35% | 1.35% |
| 过去五年 | 30.91% | 19.70% | 11.21% | 1.29% | 1.30% |
投资策略与运作：日均跟踪偏离0.01% 符合合同约定
报告期内，基金采取完全复制法跟踪中证500指数，日均跟踪偏离绝对值0.01%，年化跟踪误差0.23%，均符合基金合同中“日均跟踪偏离绝对值不超过0.2%，年化跟踪误差不超过2%”的约定。宏观经济方面，三季度呈现“先收缩后改善”节奏：7月制造业PMI受极端天气及“反内卷”影响落入收缩区间，8-9月随淡季结束及外需韧性显现，PMI企稳回升；海外市场9月开启降息周期，美联储降息25个基点，市场预期回归温和。
业绩表现：报告期净值增长25.80% 超额基准0.49%
截至2025年9月30日，基金份额净值为3.0006元，报告期内（过去三个月）基金份额净值增长率25.80%，同期业绩比较基准收益率25.31%，超额收益0.49%，实现对标的指数的有效跟踪。
资产组合：权益投资占比97.45% 高仓位运作
报告期末，基金总资产中权益投资占比97.45%，规模达133.74亿元；固定收益投资仅占0.01%，主要为可转债；其余资产为存出保证金、应收证券清算款等，整体保持高仓位运作，贴合指数基金被动投资特性。
| 资产类别 | 金额（元） | 占基金总资产比例 |
|---|---|---|
| 权益投资 | 13,373,754,298.70 | 97.45% |
| 固定收益投资 | 1,771,019.41 | 0.01% |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 买入返售金融资产 | - | - |
| 其他资产 | 348,240,392.08 | 2.54% |
| 合计 | 13,723,766,410.19 | 100.00% |
行业配置：制造业占比64.02% 信息技术与金融紧随其后
从行业分布看，基金股票投资高度集中于制造业，公允价值876.63亿元，占基金资产净值比例64.02%；信息传输、软件和信息技术服务业（9.17%）及金融业（8.72%）分列二、三位，前三大行业合计占比81.91%。建筑业、住宿和餐饮业等行业配置比例不足1%。
| 行业代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 8,766,333,895.29 | 64.02% |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 1,255,577,326.85 | 9.17% |
| J | 金融业 | 1,193,450,298.42 | 8.72% |
| B | 采矿业 | 475,662,833.35 | 3.47% |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 388,012,868.63 | 2.83% |
前十大重仓股：占比1.82% 集中度较低
指数投资前十名股票中，胜宏科技（300476）以24.98亿元公允价值居首，占基金资产净值比例1.82%；（000988）、（300450）分列二、三位，占比0.98%、0.72%。前十重仓股合计占基金资产净值比例6.38%，集中度较低，符合指数基金分散投资特点。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300476 | 胜宏科技 | 874,800 | 249,755,400.00 | 1.82% |
| 2 | 000988 | 华工科技 | 1,456,851 | 134,729,580.48 | 0.98% |
| 3 | 300450 | 先导智能 | 1,587,900 | 98,799,138.00 | 0.72% |
| 4 | 688521 | 芯原股份 | 507,053 | 92,790,699.00 | 0.68% |
| 5 | 002558 | 巨人网络 | 1,962,400 | 88,661,232.00 | 0.65% |
| 6 | 300803 | 指南针 | 520,100 | 86,924,313.00 | 0.63% |
| 7 | 600580 | 卧龙电驱 | 1,585,383 | 76,764,244.86 | 0.56% |
| 8 | 300207 | 欣旺达 | 2,139,000 | 72,276,810.00 | 0.53% |
| 9 | 600988 | 赤峰黄金 | 2,412,900 | 71,373,582.00 | 0.52% |
| 10 | 002156 | 通富微电 | 1,758,790 | 70,650,594.30 | 0.52% |
份额变动：净赎回2.08亿份 规模环比微降
报告期内，基金份额呈现净赎回态势。期初份额47.72亿份，期间总申购16.02亿份，总赎回18.10亿份，净赎回2.08亿份，期末份额45.64亿份，较期初减少4.36%。尽管份额减少，但受净值增长推动，期末基金资产净值仍达136.94亿元。
| 项目 | 数量（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 4,771,676,765.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 1,602,000,000.00 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 1,810,000,000.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 4,563,676,765.00 |
| 净赎回份额 | -208,000,000.00 |
股指期货投资：持仓IC2510合约 本期收益5700万元
基金运用股指期货进行套期保值，报告期末持有IC2510合约213手，合约市值3.15亿元，本期公允价值变动1481.16万元，股指期货投资本期收益5700.33万元，有效对冲了市场波动风险，助力跟踪误差控制。
| 合约代码 | 持仓量（买） | 合约市值（元） | 公允价值变动（元） | 本期收益（元） |
|---|---|---|---|---|
| IC2510 | 213 | 314,992,920.00 | 14,811,600.00 | 57,003,250.72 |
风险提示：制造业集中度超60% 单一投资者持有50.63%
行业集中风险：制造业配置比例高达64.02%，若未来制造业景气度下行或政策调整，可能导致基金净值显著波动。
流动性风险：报告期内单一机构投资者持有基金份额50.63%，若该投资者大额赎回，可能引发基金资产变现压力，影响净值稳定性。
个股流通受限风险：积极投资组合中，中天3（400174）因重大事项停牌，（688775）等个股处于新股锁定状态，或影响短期流动性。
投资者需结合自身风险承受能力，审慎评估指数基金的市场波动及集中度风险。
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