方正富邦大湾区LOF三季报解读：净值增长14.09% 份额赎回超34%
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主要财务指标：本期利润68.61万元 期末净值463.17万元
报告期内（2025年7月1日-9月30日），方正富邦沪深港通大湾区综指（LOF）主要财务指标表现如下：本期已实现收益23.76万元，本期利润68.61万元，加权平均基金份额本期利润0.1341元，期末基金资产净值463.17万元，期末基金份额净值1.0817元。
| 主要财务指标 | 报告期数据（2025年Q3） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 237,637.18元 |
| 本期利润 | 686,129.03元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.1341元 |
| 期末基金资产净值 | 4,631,748.04元 |
| 期末基金份额净值 | 1.0817元 |
基金净值表现：三个月净值增长14.09% 超额基准0.68%
过去三个月，基金净值增长率为14.09%，跑赢业绩比较基准（13.41%）0.68个百分点，净值增长率标准差0.77%，略高于基准的0.75%。中长期表现来看，过去一年净值增长20.32%，超额基准0.33%；但过去五年及基金合同生效以来至今，净值表现均落后于基准，分别跑输2.36%和6.24%。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 14.09% | 13.41% | 0.68% |
| 过去六个月 | 18.87% | 16.61% | 2.26% |
| 过去一年 | 20.32% | 19.99% | 0.33% |
| 过去三年 | 33.71% | 34.78% | -1.07% |
| 过去五年 | -1.35% | 1.01% | -2.36% |
| 自基金合同生效起至今 | 8.17% | 14.41% | -6.24% |
投资策略与运作：紧密跟踪大湾区指数 跟踪误差控制合规
基金采用组合复制策略及替代性策略跟踪恒生沪深港通大湾区综合指数，该指数覆盖250只主要在粤港澳大湾区营运的成份股。报告期内，基金严格执行成分股调整，申购赎回处理正常，日均跟踪偏离度绝对值及年化跟踪误差均控制在合同规定范围内（日均偏离度≤0.35%，年化误差≤4%）。
宏观与市场展望：Q4震荡上行 政策与流动性支撑市场
管理人认为，Q3市场反弹受政策密集发力及外部流动性改善驱动，但基本面疲弱仍存制约。Q4全球降息周期深化、国内货币政策宽松空间及稳增长政策预期将支撑市场震荡上行。大湾区指数覆盖港股及A股上市的大湾区企业，受益于区域经济复苏及政策红利。
基金资产组合：权益投资占比93.61% 现金储备6.29%
报告期末，基金总资产466.53万元，其中权益投资（全部为股票）436.73万元，占比93.61%；银行存款和结算备付金合计29.32万元，占比6.29%；其他资产0.48万元，占比0.10%。固定收益、基金、衍生品等投资均为空白。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 4,367,284.64 | 93.61 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 293,248.54 | 6.29 |
| 其他资产 | 4,758.43 | 0.10 |
| 合计 | 4,665,291.61 | 100.00 |
股票行业配置：境内金融占14.47% 港股通讯服务超10%
境内股票投资中，金融业占比最高（14.47%），其次为交通运输、仓储和邮政业（1.63%）、信息传输、软件和信息技术服务业（1.67%）。港股通投资中，通讯服务（10.67%）、金融（10.32%）、非必需消费品（7.00%）为前三大行业，合计占基金资产净值27.99%。
境内股票行业配置
| 行业 | 公允价值（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 金融业 | 670,198.53 | 14.47 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 77,369.00 | 1.67 |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 75,617.00 | 1.63 |
| 房地产业 | 81,950.00 | 1.77 |
| 合计（境内股票） | 2,545,195.08 | 54.95 |
港股通股票行业配置
| 行业 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 通讯服务 | 493,976.96 | 10.67 |
| 金融 | 478,054.46 | 10.32 |
| 非必需消费品 | 324,253.06 | 7.00 |
| 房地产 | 195,716.13 | 4.23 |
| 公用事业 | 118,323.23 | 2.55 |
| 合计（港股通股票） | 1,822,089.56 | 39.34 |
前十大重仓股：腾讯控股占比10.45% 平安、分列二三位
前十大重仓股（含A股及港股通标的）中，腾讯控股（00700）以48.42万元公允价值居首，占基金资产净值10.45%；（601318+02318）合计34.15万元，占比7.37%；比亚迪（01211+002594）合计27.10万元，占比5.85%。前十大重仓股合计占基金资产净值比例超40%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 00700 | 腾讯控股 | 484,244.59 | 10.45 |
| 2 | 601318+02318 | 中国平安 | 341,523.97 | 7.37 |
| 3 | 01211+002594 | 比亚迪 | 271,046.59 | 5.85 |
| 4 | 600036+03968 | 招商银行 | 258,004.42 | 5.57 |
| 5 | 00388 | 香港交易所 | 181,995.26 | 3.93 |
| 6 | 000333+00300 | 美的集团 | 169,027.58 | 3.65 |
| 7 | 600030+06030 | 中信证券 | 126,334.39 | 2.73 |
| 8 | 601138 | 工业富联 | 105,616.00 | 2.28 |
| 9 | 000063+00763 | 中兴通讯 | 72,296.32 | 1.56 |
| 10 | 300124 | 汇川技术 | 71,247.00 | 1.54 |
基金份额变动：净赎回165万份 赎回率达34.54%
报告期内，基金总申购39.62万份，总赎回205.01万份，净赎回165.40万份。期初份额593.58万份，期末降至428.19万份，赎回份额占期初份额比例34.54%，投资者赎回压力显著。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 5,935,825.26 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 396,193.92 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 2,050,149.93 |
| 报告期期末基金份额总额 | 4,281,869.25 |
资产净值预警：连续60日低于5000万元 面临清盘风险
报告期内，基金连续六十个工作日资产净值低于5000万元，触发合同终止条款。管理人已拟定终止基金合同方案并上报证监会，投资者需关注清盘进展及资产清算安排。
风险提示：本基金净值规模持续低于5000万元，存在清盘风险；份额赎回比例较高或加剧流动性压力。投资者应结合自身风险承受能力审慎决策。
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