富国中证全指证券公司指数季报解读：C类份额激增95.6% A类净值增长10.85%
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A类本期利润1.17亿元 C类期末净值3.83亿元
报告期内（2025年7月1日-9月30日），富国A（以下简称“A类”）和富国中证全指证券公司指数C（以下简称“C类”）核心财务指标表现如下：A类本期利润117,395,269.38元，加权平均基金份额本期利润0.1141元，期末基金资产净值1,366,062,478.49元，份额净值1.195元；C类本期利润21,906,112.01元，加权平均基金份额本期利润0.0997元，期末基金资产净值383,457,546.10元，份额净值1.185元。
| 主要财务指标 | A类 | C类 |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 17,758,856.77 | 3,333,839.45 |
| 本期利润（元） | 117,395,269.38 | 21,906,112.01 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.1141 | 0.0997 |
| 期末基金资产净值（元） | 1,366,062,478.49 | 383,457,546.10 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.195 | 1.185 |
A类净值增长10.85% 跑赢基准0.54个百分点
过去三个月，A类份额净值增长率10.85%，同期业绩比较基准收益率10.31%，超额收益0.54个百分点；净值增长率标准差1.45%，与基准标准差持平。C类份额净值增长率10.75%，较基准超额收益0.44个百分点。长期来看，A类过去三年净值增长51.84%，大幅跑赢基准47.13%的收益率，超额收益4.71个百分点。
| 阶段 | A类净值增长率 | 基准收益率 | 超额收益（A类-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 10.85% | 10.31% | 0.54% |
| 过去六个月 | 15.46% | 14.85% | 0.61% |
| 过去一年 | 10.34% | 10.65% | -0.31% |
| 过去三年 | 51.84% | 47.13% | 4.71% |
权益投资占比90.18% 银行存款配置9.01%
报告期末，基金总资产1,826,542,452.80元，其中权益投资（全部为股票）1,647,097,677.53元，占比90.18%；银行存款和结算备付金合计164,644,638.84元，占比9.01%；其他资产14,800,136.43元，占比0.81%。固定收益投资、贵金属、金融衍生品等均为0配置，资产结构高度集中于股票市场。
| 资产类别 | 金额（元） | 占基金总资产比例 |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 1,647,097,677.53 | 90.18% |
| 银行存款和结算备付金合计 | 164,644,638.84 | 9.01% |
| 其他资产 | 14,800,136.43 | 0.81% |
| 合计 | 1,826,542,452.80 | 100.00% |
金融业持仓占比94.12% 行业集中度极高
基金股票投资组合中，指数投资部分100%集中于金融业，公允价值1,646,621,548.42元，占基金资产净值比例94.12%；积极投资部分仅476,129.11元，占比0.03%，其中制造业346,174.38元（占0.02%），批发和零售业、科学研究和技术服务业等其他行业持仓不足0.01%。行业配置呈现极端集中特征，完全跟踪证券公司指数的行业构成。
| 行业类别 | 指数投资公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|
| 金融业 | 1,646,621,548.42 | 94.12% |
| 其他行业（积极投资） | 476,129.11 | 0.03% |
| 合计 | 1,647,097,677.63 | 94.15% |
前十大重仓股均为券商 占比15.10%
指数投资前十名股票全部为证券行业标的，合计公允价值989,511,864.74元，占基金资产净值比例56.68%。其中，东方财富（300059）持仓公允价值264,104,974.08元，占比15.10%，为第一大重仓股；（600030）持仓224,787,063.80元，占比12.85%；国泰君安（601211）持仓164,235,045.00元，占比9.39%，位列前三。前十大重仓股中，、、等头部券商均在列。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 300059 | 东方财富 | 264,104,974.08 | 15.10% |
| 2 | 600030 | 中信证券 | 224,787,063.80 | 12.85% |
| 3 | 601211 | 国泰君安 | 164,235,045.00 | 9.39% |
| 4 | 601688 | 华泰证券 | 85,784,793.85 | 4.90% |
| 5 | 000776 | 广发证券 | 50,652,064.96 | 2.90% |
C类份额环比增长95.6% 申购赎回活跃度高
报告期内，A类基金份额期初1,003,861,665.31份，期末1,142,977,318.23份，期间总申购478,789,040.08份，总赎回339,673,387.16份，净增139,115,652.92份，环比增长13.86%。C类份额期初165,437,257.91份，期末323,575,624.45份，期间总申购404,626,090.41份，总赎回246,487,723.87份，净增158,138,366.54份，环比激增95.58%，反映投资者对短期持有成本更低的C类份额偏好显著提升。
| 项目 | A类 | C类 |
|---|---|---|
| 期初份额（份） | 1,003,861,665.31 | 165,437,257.91 |
| 期间总申购（份） | 478,789,040.08 | 404,626,090.41 |
| 期间总赎回（份） | 339,673,387.16 | 246,487,723.87 |
| 期末份额（份） | 1,142,977,318.23 | 323,575,624.45 |
| 环比增长率 | 13.86% | 95.58% |
风险提示：行业集中与份额激增暗藏流动性压力
基金当前面临两大核心风险：一是行业配置高度集中于证券行业，占比超94%，若资本市场交易量萎缩、券商佣金下滑或监管政策收紧，将对基金净值造成显著冲击；二是C类份额短期内激增95.6%，可能导致申赎波动加大，尤其在市场调整时或引发集中赎回，加剧净值波动。投资者需警惕行业单一化及流动性管理风险。
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