九泰锐智事件驱动混合（LOF）三季报解读：三个月净值涨22.25% 跑赢基准12个百分点
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- 昨天 23:10
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主要财务指标：本期利润428.83万元 期末净值2299万元
报告期内（2025年7月1日-9月30日），基金主要财务指标表现如下：本期已实现收益249.46万元，本期利润428.83万元，加权平均基金份额本期利润0.2723元，期末基金资产净值2298.97万元，期末基金份额净值1.511元。
| 主要财务指标 | 报告期数据（2025.7.1-9.30） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 2,494,581.89元 |
| 本期利润 | 4,288,305.64元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.2723元 |
| 期末基金资产净值 | 22,989,654.52元 |
| 期末基金份额净值 | 1.511元 |
基金净值表现：三个月收益率22.25% 超额基准12.22个百分点
过去三个月，基金净值增长率达22.25%，显著高于业绩比较基准的10.03%，超额收益12.22个百分点；净值增长率标准差0.87%，高于基准的0.50%，显示组合波动略高于基准。过去六个月和一年净值增长率分别为12.59%、17.86%，均跑赢同期基准。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 | 净值增长率标准差 | 基准收益率标准差 |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 22.25% | 10.03% | 12.22% | 0.87% | 0.50% |
| 过去六个月 | 12.59% | 11.65% | 0.94% | 1.35% | 0.57% |
| 过去一年 | 17.86% | 10.83% | 7.03% | 1.90% | 0.71% |
投资策略：集中持仓前十大重仓股 长期持有低换手
报告期内，基金执行五大投资策略：一是扩大优质标的筛选范围至多行业；二是采用“低价买入看得明白的好公司”策略，通过DDM模型估值并设定买入折价率；三是适度集中持股，前十大股票持仓占股票资产比例不低于70%；四是长期持有为主，调仓依赖性价比，预期换手率较低；五是投研团队聚焦公司竞争优势、增长前景与估值分析。
操作层面，重点买入（半导体设备龙头）、（全球钛白粉龙头），因估值存在市场过度悲观预期带来的折价；卖出三花控股、，因出现更具性价比的投资机会；因股价变动退出前十重仓。
资产配置：权益投资占比80.14% 现金及等价物15.84%
报告期末，基金总资产2654.26万元，其中权益投资（全部为股票）2127.16万元，占比80.14%；银行存款和结算备付金合计420.41万元，占比15.84%；固定收益投资（债券）101.24万元，占比3.81%；其他资产5.45万元，占比0.21%。资产配置高度集中于权益类资产。
| 资产类别 | 金额（元） | 占总资产比例 |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 21,271,591.70 | 80.14% |
| 固定收益投资（债券） | 1,012,425.48 | 3.81% |
| 银行存款和结算备付金 | 4,204,084.86 | 15.84% |
| 其他资产 | 54,539.65 | 0.21% |
| 合计 | 26,542,641.69 | 100.00% |
行业配置：股票资产集中于单一行业 信息技术占比4.96%
境内股票投资中，信息传输、软件和信息技术服务业持仓114.10万元，占基金资产净值4.96%；其余行业（如制造业等）未单独列示具体占比，但股票投资合计2127.16万元，占基金资产净值92.53%，显示行业配置高度集中。基金未持有港股通股票。
| 行业代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 1,141,012.00 | 4.96% |
| 合计 | 股票投资 | 21,271,591.70 | 92.53% |
前十大重仓股：居首 前十大占股票资产78%
期末前十大重仓股公允价值合计1660.41万元，占股票资产比例78.06%（2127.16万元），符合“前十大占比不低于70%”的集中策略。汇川技术（8.82%）、（8.46%）、（8.25%）为前三重仓，（7.69%）、（7.54%）等紧随其后。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 300124 | 汇川技术 | 2,028,024.90 | 8.82% |
| 2 | 002011 | 盾安环境 | 1,943,818.00 | 8.46% |
| 3 | 002415 | 海康威视 | 1,897,504.00 | 8.25% |
| 4 | 300750 | 宁德时代 | 1,768,800.00 | 7.69% |
| 5 | 600519 | 贵州茅台 | 1,732,788.00 | 7.54% |
| 6 | 600690 | 海尔智家 | 1,724,973.00 | 7.50% |
| 7 | 300014 | 亿纬锂能 | 1,619,800.00 | 7.05% |
| 8 | 002371 | 北方华创 | 1,465,646.40 | 6.38% |
| 9 | 600438 | 通威股份 | 1,272,759.00 | 5.54% |
| 10 | 002601 | 龙佰集团 | 1,150,086.00 | 5.00% |
债券投资：仅持有1只国债 占净值4.40%
报告期末，基金仅持有1只债券“24国债21”（代码019758），数量10,000张，公允价值101.24万元，占基金资产净值4.40%，债券配置高度集中。
| 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占净值比例 |
|---|---|---|---|---|
| 019758 | 24国债21 | 10,000 | 1,012,425.48 | 4.40% |
份额与持有人：机构持有24.83% 报告期赎回38.5万份
报告期末基金份额总额1521.11万份。机构投资者持有377.70万份，占比24.83%，报告期内赎回38.50万份（期初416.20万份，申购0份）。基金存在单一投资者持有超20%份额的情况，可能引发流动性风险、巨额赎回风险及净值波动风险。
| 投资者类别 | 期初份额（份） | 申购份额（份） | 赎回份额（份） | 期末份额（份） | 占比 |
|---|---|---|---|---|---|
| 机构 | 4,161,987.00 | 0.00 | 385,000.00 | 3,776,987.00 | 24.83% |
市场展望：沪深300估值处历史中等水平 建议长期布局权益
管理人认为，当前PB（LF）为1.47，与过去十年平均值持平，位于最近十年51.86%分位数，估值整体合理，判断当前仍是长期布局权益资产的不错时机。
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