大成恒生科技ETF Q3季报解读：份额激增64% 净值增长21.43%
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主要财务指标：本期利润25.24亿元
报告期内（2025年7月1日-9月30日），大成恒生科技ETF实现本期已实现收益3.20亿元，本期利润25.24亿元，期末基金资产净值155.76亿元，期末基金份额净值0.8561元。
| 主要财务指标 | 金额（人民币元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 319,783,568.43 |
| 本期利润 | 2,523,903,394.59 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.1700 |
| 期末基金资产净值 | 15,576,208,645.75 |
| 期末基金份额净值 | 0.8561 |
基金净值表现：三个月增长21.43% 跑输基准0.5%
过去三个月，基金份额净值增长率为21.43%，同期业绩比较基准（恒生科技指数收益率）为21.93%，跟踪偏离度-0.50%。过去一年净值增长率36.82%，跑赢基准0.75个百分点，但长期三年期仍落后基准4.94个百分点。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跟踪偏离度 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 21.43% | 21.93% | -0.50% |
| 过去六个月 | 18.46% | 19.85% | -1.39% |
| 过去一年 | 36.82% | 36.07% | 0.75% |
| 过去三年 | 82.46% | 87.40% | -4.94% |
投资策略：复制指数跟踪 聚焦科技主线
报告期内，基金管理人采用完全复制法跟踪恒生科技指数，根据指数成份股及权重变化调整组合。宏观层面，全球经济恢复增长，中国制造业PMI回升至49.8%接近枯荣线，美联储降息25bp至4%-4.25%区间。政策端，国务院发布“人工智能+”行动意见，明确科技主题为港股主线，恒生科技指数2026年盈利预期向好。
资产组合：权益投资占比91.54%
报告期末，基金总资产156.29亿元，其中权益投资143.07亿元，占比91.54%；银行存款和结算备付金11.24亿元，占比7.19%；其他资产1.98亿元，占比1.27%。资产配置高度集中于权益类资产，符合指数基金特性。
| 资产类别 | 金额（人民币元） | 占总资产比例 |
|---|---|---|
| 权益投资 | 14,307,093,236.64 | 91.54% |
| 银行存款和结算备付金 | 1,123,506,533.09 | 7.19% |
| 其他资产 | 198,380,085.32 | 1.27% |
行业配置：通讯、消费、科技占比超89%
基金股票投资按彭博行业分类，通讯（35.96%）、非必需消费品（29.11%）、科技（24.32%）为前三大配置行业，合计占基金资产净值的89.39%。必需消费品占比2.46%，其余行业配置为零，行业集中度极高。
| 行业类别 | 公允价值（人民币元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|
| 通讯 | 5,601,232,952.40 | 35.96% |
| 非必需消费品 | 4,534,222,331.82 | 29.11% |
| 科技 | 3,787,859,587.75 | 24.32% |
| 必需消费品 | 383,778,364.67 | 2.46% |
前十大重仓股：、阿里、美团居前三
指数投资前十名股票中，中芯国际（7.46%）、阿里巴巴（7.29%）、美团（6.73%）、（6.48%）、小米集团（6.30%）位列前五，合计占基金资产净值的34.26%。前十大重仓股中，科技制造与互联网平台企业占比显著。
| 序号 | 公司名称（中文） | 证券代码 | 公允价值（人民币元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|---|
| 2 | 中芯国际集成电路制造有限公司 | 981 HK | 1,169,376,327.46 | 7.46% |
| 1 | 阿里巴巴集团控股有限公司 | 9988 HK | 1,333,033,607.29 | 7.29% |
| 5 | 美团 | 3690 HK | 1,048,577,506.00 | 6.73% |
| 6 | 比亚迪股份有限公司 | 1211 HK | 1,008,971,356.29 | 6.48% |
| 7 | 小米集团 | 1810 HK | 980,861,523.77 | 6.30% |
份额变动：净申购70.91亿份 规模激增64%
报告期内，基金总申购74.33亿份，总赎回3.42亿份，净申购70.91亿份。期末基金份额总额181.95亿份，较期初的111.04亿份增长64%，规模扩张显著，反映市场对恒生科技赛道的关注度提升。
| 项目 | 金额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 11,104,120,448.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 7,433,000,000.00 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 342,000,000.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 18,195,120,448.00 |
持有人结构：单一投资者占比24.5% 集中度风险显现
报告期内，目标基金的联接基金在2025年9月3日至9月30日期间持有基金份额比例超过20%，期末持有44.58亿份，占比24.50%。单一投资者集中度较高，可能存在大额赎回引发的流动性风险。
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