中信证券：维持滔搏“增持”评级 目标价3.5港元

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　　发布研报称，（06110）FY1H26营收/净利润同比-5.8%/-9.7%，体现了持续的客流和折扣压力，公司维持全年业绩指引。短期来看，行业线下客流表现偏弱，折扣较深的线上渠道占比持续提升，全渠道折扣存在压力。中长期来看，随着行业库存健康度的回升、Nike等主力品牌销售势能的恢复、SOAR

　　& Norrna & Norda等跑步与户外品类新晋独代品牌的业绩持续放量，公司有望逐渐回归稳健增长轨道。该行给予公司2026财年15xPE，对应目标价3.5港元，维持“增持”评级。