天弘中证A500ETF三季报解读：净值增长22.27% 份额遭净赎回50.8%
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主要财务指标：本期利润4.11亿元 期末净值17.71亿元
报告期内（2025年7月1日至9月30日），天弘中证A500ETF实现本期已实现收益1.39亿元，本期利润4.11亿元，加权平均基金份额本期利润0.2193元。截至报告期末，基金资产净值17.71亿元，基金份额净值1.2569元。
| 主要财务指标 | 报告期数据（2025Q3） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 139,155,424.43元 |
| 本期利润 | 411,020,951.04元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.2193元 |
| 期末基金资产净值 | 1,771,138,553.21元 |
| 期末基金份额净值 | 1.2569元 |
基金净值表现：报告期增长22.27% 超额基准0.93%
报告期内，基金份额净值增长率为22.27%，同期业绩比较基准（）收益率为21.34%，超额收益0.93%。自2024年11月20日成立以来，基金累计净值增长率25.69%，跑赢基准5.96个百分点（基准收益率19.73%）。
| 净值增长阶段 | 基金净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 报告期（2025Q3） | 22.27% | 21.34% | 0.93% |
| 自成立以来 | 25.69% | 19.73% | 5.96% |
投资策略与运作：严格复制指数 跟踪误差控制良好
基金采用完全复制策略跟踪中证A500指数，报告期内紧密跟踪成分股调整及权重变动，通过优化组合应对申赎影响。建仓期（2024年11月20日-2025年5月19日）结束后，资产配置比例持续符合合同约定，日均跟踪偏离度控制在0.2%以内，年化跟踪误差低于2%。
资产组合配置：权益投资占比99.75% 现金储备0.24%
报告期末基金总资产17.74亿元，其中权益投资（股票）占比99.75%，金额17.69亿元；银行存款及结算备付金合计431.65万元，占比0.24%；其他资产3.78万元，占比0.01%。资产配置高度集中于股票市场，现金储备较低。
| 资产类别 | 金额（元） | 占总资产比例 |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 1,769,265,218.06 | 99.75% |
| 银行存款及结算备付金 | 4,316,517.62 | 0.24% |
| 其他资产 | 37,807.92 | 0.01% |
| 合计 | 1,773,619,543.60 | 100.00% |
行业配置：制造业占比62.89% 金融与信息技术紧随其后
基金股票资产按行业分类，制造业占比最高，达62.89%（11.14亿元）；金融业次之，占12.87%（2.28亿元）；信息传输、软件和信息技术服务业占6.63%（1.17亿元）。前三大行业合计占比82.39%，行业集中度较高。
| 行业代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占净值比例 |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 1,113,896,735.38 | 62.89% |
| J | 金融业 | 228,003,573.00 | 12.87% |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 117,340,411.86 | 6.63% |
| B | 采矿业 | 92,005,018.53 | 5.19% |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 48,634,668.04 | 2.75% |
前十重仓股：、领衔 合计持仓19.33%
期末指数投资前十重仓股合计公允价值3.43亿元，占基金净值19.33%。第一大重仓股宁德时代持仓6737.52万元，占比3.80%；第二大重仓股贵州茅台持仓5761.52万元，占比3.25%。前十重仓股中，制造业企业占6家，金融业2家，信息技术1家，交通运输1家。
| 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占净值比例 |
|---|---|---|---|---|
| 300750 | 宁德时代 | 167,600 | 67,375,200.00 | 3.80% |
| 600519 | 贵州茅台 | 39,900 | 57,615,201.00 | 3.25% |
| 601318 | 中国平安 | 682,100 | 37,590,531.00 | 2.12% |
| 600036 | 招商银行 | 784,200 | 31,689,522.00 | 1.79% |
| 000333 | 美的集团 | 311,800 | 22,655,388.00 | 1.28% |
| 300059 | 东方财富 | 800,800 | 21,717,696.00 | 1.23% |
| 600900 | 长江电力 | 775,300 | 21,126,925.00 | 1.19% |
份额变动：净赎回14.55亿份 规模缩水50.8%
报告期期初基金份额28.64亿份，期间总申购1.95亿份，总赎回16.50亿份，净赎回14.55亿份，期末份额14.09亿份，较期初减少50.8%。大规模赎回导致基金规模从期初约36亿元（按期末净值1.2569元估算）降至17.71亿元。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 期初份额 | 2,864,184,526.00 |
| 期间总申购 | 195,000,000.00 |
| 期间总赎回 | 1,650,000,000.00 |
| 期末份额 | 1,409,184,526.00 |
| 净赎回份额 | -1,455,000,000.00 |
| 份额变动率（期末/期初） | 49.2% |
单一投资者持仓：机构持有78.45%份额 集中度风险显著
报告期内，某机构投资者持有基金份额11.06亿份，占期末总份额的78.45%，且存在大额赎回行为（期初持有23.24亿份，期间赎回12.18亿份）。单一投资者高集中度可能引发流动性风险：若该投资者大额赎回，基金可能被迫变现资产，导致净值波动加剧；极端情况下或触发基金合同终止条款。
风险提示：三重风险需警惕
- 流动性风险：现金储备仅0.24%，叠加单一投资者高集中度，大额赎回时可能无法及时变现资产。
- 行业集中风险：制造业占比62.89%，若行业景气度下行，基金净值或受显著影响。
- 跟踪偏离风险：规模缩水后，成分股调整时或因大额申赎导致跟踪误差扩大，偏离基准收益。
投资者需密切关注基金申赎动态及中证A500指数成分股变动，审慎评估自身风险承受能力。
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