国泰中证新能源汽车ETF三季报解读：净赎回32亿份 本期利润4.46亿元
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主要财务指标：本期利润4.46亿元 期末净值12.17亿元
报告期内（2025年7月1日-9月30日），国泰中证新能源汽车ETF主要财务指标如下：本期已实现收益5046.83万元，本期利润4.46亿元，加权平均基金份额本期利润0.2687元，期末基金资产净值12.17亿元，期末基金份额净值0.8281元。
| 主要财务指标 | 报告期数值（元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 50,468,306.64 |
| 本期利润 | 445,692,029.64 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.2687 |
| 期末基金资产净值 | 1,216,575,154.91 |
| 期末基金份额净值 | 0.8281 |
基金净值表现：长期超额收益显著 过去三年跑赢基准4.84%
报告期内，基金净值增长率长期显著跑赢业绩比较基准。过去三年，基金份额净值增长率为8.60%，同期业绩比较基准收益率3.76%，超额收益4.84%；过去五年净值增长率78.05%，基准68.36%，超额9.69%；自2020年3月10日合同生效以来，累计净值增长率148.43%，大幅跑赢基准的98.29%，超额收益达50.14%。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三年 | 8.60% | 3.76% | 4.84% |
| 过去五年 | 78.05% | 68.36% | 9.69% |
| 自基金合同生效起至今 | 148.43% | 98.29% | 50.14% |
投资策略分析：跟踪指数为主 严控跟踪误差
2025年三季度，国内四中全会时间确定，十五五规划即将制订，反内卷政策陆续出台，大宗商品价格触底回升带动PPI环比改善及工业企业利润回升。海外方面，美联储重启降息，全球流动性充裕，贸易摩擦风险降低。市场上科技成长风格占优，通信、游戏、半导体、等板块表现强势。作为行业指数基金，本基金通过合理安排股票仓位及头寸，将跟踪误差控制在合理水平，为投资者提供精准跟踪的投资工具。
行业展望：新能源车渗透率持续提升 具备长期配置价值
管理人认为，全球汽车产业电动化浪潮下，新能源汽车渗透率快速提升，趋势已不可挡。我汽车产业在政策支持下初步具备全球竞争力，显著缩小了与老牌汽车强国的差距。后续，汽车电动化进程将持续推进，中国企业凭借供应链和技术优势，全球市场份额有望进一步扩大，新能源汽车板块具备较好的配置价值。
基金资产组合：股票投资占比99.77% 资产配置高度集中
报告期末，基金总资产12.18亿元，其中权益投资（全部为股票）12.15亿元，占基金总资产比例99.77%；其他资产（存出保证金、应收证券清算款等）22.96万元，占比0.23%。资产配置高度集中于股票市场，符合指数基金完全复制标的指数的投资策略。
| 资产项目 | 金额（元） | 占总资产比例 |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 1,214,838,206.06 | 99.77% |
| 其他资产 | 2,761,973.42 | 0.23% |
| 合计 | 1,217,600,179.48 | 100.00% |
行业配置：制造业占比98.13% 产业链布局集中
基金股票投资中，制造业占比高达98.13%，金额11.94亿元，主要覆盖新能源汽车上中下游产业链；采矿业和金融业分别占0.52%（633.14万元）和1.17%（1427.78万元），其他行业配置比例不足0.01%。行业配置高度集中于制造业，与新能源汽车指数的行业属性高度匹配。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|
| 制造业 | 1,193,789,819.64 | 98.13% |
| 采矿业 | 6,331,425.38 | 0.52% |
| 金融业 | 14,277,839.24 | 1.17% |
| 合计 | 1,214,399,084.26 | 99.82% |
前十大重仓股：居首 前五大合计占比36.20%
期末指数投资前十名股票中，宁德时代以12.85亿元公允价值居首，占基金资产净值比例10.56%；（10.14亿元，8.34%）、（7.22亿元，5.94%）、（6.96亿元，5.72%）、（6.87亿元，5.64%）紧随其后。前五大重仓股合计公允价值44.04亿元，占基金资产净值比例36.20%，持仓集中度较高。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 128,469,954.00 | 10.56% |
| 2 | 300124 | 汇川技术 | 101,413,398.90 | 8.34% |
| 3 | 300014 | 亿纬锂能 | 72,232,251.00 | 5.94% |
| 4 | 002594 | 比亚迪 | 69,572,776.55 | 5.72% |
| 5 | 002050 | 三花智控 | 68,660,421.75 | 5.64% |
份额变动：净赎回3.20亿份 赎回率达55.11%
报告期内，基金份额期初17.89亿份，期间总申购6.66亿份，总赎回9.86亿份，净赎回3.20亿份，期末份额14.69亿份。赎回份额占期初份额比例55.11%，显示部分投资者在三季度选择获利了结或调整持仓，但基金规模仍保持在14.69亿份。
| 项目 | 份额（亿份） |
|---|---|
| 期初基金份额总额 | 17.89 |
| 报告期总申购份额 | 6.66 |
| 报告期总赎回份额 | 9.86 |
| 净赎回份额 | 3.20 |
| 期末基金份额总额 | 14.69 |
风险提示：大额赎回或加剧净值波动 持仓集中需警惕行业风险
本报告期内基金净赎回3.20亿份，赎回率55.11%，若未来出现持续大额赎回，可能导致基金规模快速下降，加剧净值波动风险。同时，基金资产99.77%配置于股票，且98.13%集中于制造业，前五大重仓股占比36.20%，行业及个股集中度较高，需警惕新能源汽车行业政策变化、技术迭代或个股业绩不及预期带来的投资风险。投资者应结合自身风险承受能力理性决策。
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