创业板50ETF华泰柏瑞季报解读：净值暴涨59.91%背后遭遇50.85%赎回率
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主要财务指标：本期利润4760万元 净值1.5895元
报告期内，基金主要财务指标表现亮眼。本期利润达47,598,539.12元，加权平均基金份额本期利润0.5741元，期末基金资产净值133,668,297.35元，期末基金份额净值1.5895元。
| 指标名称 | 具体数值 |
|---|---|
| 本期利润 | 47,598,539.12元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.5741元 |
| 期末基金资产净值 | 133,668,297.35元 |
| 期末基金份额净值 | 1.5895元 |
基金净值表现：三个月跑赢基准0.46% 成立以来仍落后6%
过去三个月，基金净值增长率达59.91%，同期业绩比较基准（）收益率59.45%，超额收益0.46%；净值增长率标准差2.06%，基准标准差2.07%，波动略低于基准。过去六个月净值增长66.20%，基准64.54%，超额1.66%。但自2025年2月5日成立以来，基金净值增长58.95%，基准增长64.95%，落后基准6.00%。
| 阶段 | 净值增长率 | 基准收益率 | 超额收益 | 净值标准差 | 基准标准差 |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 59.91% | 59.45% | 0.46% | 2.06% | 2.07% |
| 过去六个月 | 66.20% | 64.54% | 1.66% | 2.11% | 2.12% |
| 自基金合同生效起至今 | 58.95% | 64.95% | -6.00% | 1.96% | 2.00% |
投资策略与运作：日均跟踪偏离0.02% 误差0.03%
报告期内，基金采用完全复制策略紧密跟踪创业板50指数。三季度创业板50指数领涨宽基指数，主要为算力和新能源板块上涨，权重股表现良好。基金日均绝对跟踪偏离度0.020%，日跟踪误差0.030%，运作符合合同约定。
业绩表现：净值增长59.91% 超额基准0.46个百分点
截至9月30日，基金份额净值1.5895元，报告期内净值增长率59.91%，业绩比较基准收益率59.45%，超额收益0.46个百分点，实现了跟踪偏离最小化目标。
资产组合配置：权益投资占比98.97% 现金仅1%
报告期末，基金总资产133,802,740.40元，其中权益投资（全部为股票）132,426,444.43元，占比98.97%；银行存款和结算备付金合计1,333,963.73元，占比1.00%；其他资产42,332.24元，占比0.03%。固定收益投资、基金投资等均为0。
| 资产类别 | 金额（元） | 占总资产比例 |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 132,426,444.43 | 98.97% |
| 银行存款和结算备付金 | 1,333,963.73 | 1.00% |
| 其他资产 | 42,332.24 | 0.03% |
| 合计 | 133,802,740.40 | 100.00% |
行业配置：制造业占比78.26% 前三大行业合计95.13%
基金股票投资按行业分类，制造业占比最高，达78.26%；其次为金融业11.16%，信息传输、软件和信息技术服务业5.71%，前三大行业合计占比95.13%。科学研究和技术服务业（1.48%）、卫生和社会工作（1.26%）等行业占比不足2%。
| 行业代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 104,605,255.45 | 78.26% |
| J | 金融业 | 14,916,089.30 | 11.16% |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 7,627,243.00 | 5.71% |
| M | 科学研究和技术服务业 | 1,979,450.00 | 1.48% |
| Q | 卫生和社会工作 | 1,683,435.14 | 1.26% |
重仓股明细：占比23.85% 前十大重仓股合计63.60%
期末指数投资前十重仓股中，宁德时代（300750）以31,878,600元公允价值居首，占基金资产净值比例23.85%；（300308）、（300059）分别占8.18%、7.94%，位列第二、第三。前十大重仓股合计公允价值84,934,156.96元，占基金资产净值比例63.60%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 79,300 | 31,878,600.00 | 23.85% |
| 2 | 300308 | 中际旭创 | 27,100 | 10,939,728.00 | 8.18% |
| 3 | 300059 | 东方财富 | 391,200 | 10,609,344.00 | 7.94% |
| 4 | 300502 | 新易盛 | 27,548 | 10,076,231.96 | 7.54% |
| 5 | 300274 | 阳光电源 | 45,800 | 7,418,684.00 | 5.55% |
| 6 | 300476 | 胜宏科技 | 19,100 | 5,453,050.00 | 4.08% |
| 7 | 300124 | 汇川技术 | 62,100 | 5,205,222.00 | 3.89% |
| 8 | 300760 | 迈瑞医疗 | 17,200 | 4,225,868.00 | 3.16% |
| 9 | 300014 | 亿纬锂能 | 39,700 | 3,612,700.00 | 2.70% |
| 10 | 300033 | 同花顺 | 6,500 | 2,416,505.00 | 1.81% |
份额变动：报告期净赎回2800万份 赎回率达50.85%
报告期期初基金份额总额112,092,486份，期间总申购29,000,000份，总赎回57,000,000份，净赎回28,000,000份，赎回率50.85%（总赎回份额/期初份额）。期末基金份额总额84,092,486份，较期初减少25.06%。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初份额总额 | 112,092,486 |
| 报告期总申购份额 | 29,000,000 |
| 报告期总赎回份额 | 57,000,000 |
| 报告期净赎回份额 | 28,000,000 |
| 报告期期末份额总额 | 84,092,486 |
管理人持有情况：期末持有3000万份 占比35.68%
报告期内，基金管理人华泰柏瑞基金未进行申购或赎回操作，期末持有本基金30,001,458份，占基金总份额比例35.68%，为第一大持有人。
市场展望与风险提示：四季度高位板块或回调 流动性风险需警惕
管理人指出，四季度光模块、PCB板块处于高位，机构筹码较重，外部扰动下可能出现情绪性回调，但2026年业绩估值仍合理，新能源产业进入“价格机制理顺-储能配置增强-消纳能力提升-需求增量扩大”的良性循环，指数具备上行潜力。
风险方面，基金存在两大隐忧：一是高赎回率或引发流动性风险，报告期赎回率达50.85%，若大额赎回持续，可能导致资产变现压力及净值波动；二是重仓股集中度较高，前十大重仓股占比63.60%，宁德时代单一持仓23.85%，个股波动对基金净值影响显著。投资者需密切关注板块回调风险及流动性变化。
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