易方达数字经济ETF首季解读：净值增长41%跑输基准3.33% 净赎回3.14亿份
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首季已实现收益1409万元 期末净值5271万元
报告期内（2025年7月7日-9月30日），易方达中证数字经济主题ETF（下称“数字经济ETF”）主要财务指标显示，本期已实现收益14,096,141.51元，期末基金资产净值52,711,514.04元，期末基金份额净值1.4100元。由于基金合同于7月7日生效，相关数据按实际存续期（约2.8个月）计算。
| 主要财务指标 | 金额（元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 14,096,141.51 |
| 期末基金资产净值 | 52,711,514.04 |
| 期末基金份额净值 | 1.4100 |
净值增长41%跑输基准3.33% 年化跟踪误差4.87%
自基金合同生效以来，数字经济ETF份额净值增长率为41.00%，同期业绩比较基准（中证数字经济主题指数）收益率为44.33%，跑输基准3.33个百分点。基金净值增长率标准差1.97%，低于基准的2.08%，年化跟踪误差4.87%。基金管理人表示，报告期内基金仍处于建仓期，建仓策略相对灵活审慎，跟踪误差受建仓期影响较大。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 偏离度 | 净值增长率标准差 | 基准收益率标准差 | 标准差偏离 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 自基金合同生效起至今 | 41.00% | 44.33% | -3.33% | 1.97% | 2.08% | -0.11% |
宏观经济平稳政策发力 数字经济指数上涨41.33%
管理人认为，2025年三季度我国经济总体保持平稳发展态势，8月规模以上工业增加值同比增长5.2%，社会消费品零售总额同比增长3.4%。财政政策加大服务消费支持及科技研发投入，货币政策落实适度宽松基调。资本市场呈现量价齐升的结构性牛市特征，日均成交额超2万亿元，中证数字经济主题指数受人工智能技术发展推动上涨41.33%。
权益投资占比98.53% 现金类资产仅1.46%
报告期末基金总资产52,818,815.00元，其中权益投资（全部为股票）52,044,708.98元，占比98.53%；银行存款和结算备付金合计609,136.97元，占比1.15%；其他资产164,969.05元，占比0.31%。固定收益投资、贵金属、金融衍生品等均未配置。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 52,044,708.98 | 98.53 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 609,136.97 | 1.15 |
| 其他资产 | 164,969.05 | 0.31 |
| 合计 | 52,818,815.00 | 100.00 |
制造业占比超六成 信息传输与金融业紧随
股票投资组合按行业分类显示，制造业持仓33,667,889.82元，占比63.87%；信息传输、软件和信息技术服务业11,950,499.28元，占比22.67%；金融业6,426,319.88元，占比12.19%。上述三大行业合计占比98.73%，其余行业未配置。
| 行业分类 | 公允价值（元） | 占股票投资组合比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 33,667,889.82 | 63.87 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 11,950,499.28 | 22.67 |
| 金融业 | 6,426,319.88 | 12.19 |
| 合计 | 52,044,708.98 | 98.73 |
居首 前十股票占净值36.26%
期末按公允价值占基金资产净值比例排序的前十名股票中，东方财富（300059）以8.62%居首，（688981）7.12%、（688256）6.90%紧随其后。前十股票合计公允价值19,116,448.54元，占基金资产净值比例36.26%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 300059 | 东方财富 | 4,545,962.88 | 8.62 |
| 2 | 688981 | 中芯国际 | 3,752,961.66 | 7.12 |
| 3 | 688256 | 寒武纪 | 3,638,450.00 | 6.90 |
| 4 | 688008 | 澜起科技 | 2,380,050.00 | 4.52 |
| 5 | 603019 | 中科曙光 | 2,337,300.00 | 4.43 |
| 6 | 300124 | 汇川技术 | 2,120,646.00 | 4.02 |
| 7 | 603986 | 兆易创新 | 1,896,237.00 | 3.60 |
| 8 | 688012 | 中微公司 | 1,767,030.90 | 3.35 |
净赎回3.14亿份 份额缩水90%
基金合同生效日（7月7日）份额总额351,383,993份，报告期内总申购40,000,000份，总赎回354,000,000份，净赎回314,000,000份（3.14亿份），报告期末份额总额37,383,993份，较初始份额缩水90%。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 基金合同生效日份额总额 | 351,383,993 |
| 报告期总申购份额 | 40,000,000 |
| 报告期总赎回份额 | 354,000,000 |
| 报告期末份额总额 | 37,383,993 |
| 净赎回份额 | 314,000,000 |
风险提示：建仓期跟踪误差高 高赎回或影响流动性
本基金仍处建仓期（合同生效后六个月内），年化跟踪误差4.87%高于合同约定的2%目标，净值增长41%显著跑输基准44.33%，建仓过程中的跟踪偏离风险需关注。同时，报告期内90%的份额赎回比例可能导致基金规模过小，或对后续申赎流动性及跟踪效率产生不利影响。投资者需警惕指数波动及基金运作初期的不确定性风险。
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