富国中证沪港深创新药产业ETF三季报解读：净值增长32.67% 基金份额激增30.75%
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本期利润1.31亿元 期末净值6.42亿元
报告期内（2025年7月1日-9月30日），富国中证沪港深创新药产业ETF实现本期已实现收益2683.36万元，本期利润1.31亿元（130,821,987.63元）。截至9月30日，期末基金资产净值6.42亿元（642,327,239.04元），期末基金份额净值0.8975元，加权平均基金份额本期利润0.2009元。
| 主要财务指标 | 金额（元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 26,833,567.39 |
| 本期利润 | 130,821,987.63 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.2009 |
| 期末基金资产净值 | 642,327,239.04 |
| 期末基金份额净值 | 0.8975 |
三个月净值增长32.67% 跑赢基准0.25%
过去三个月，基金份额净值增长率为32.67%，同期业绩比较基准收益率32.42%，基金跑赢基准0.25个百分点。净值增长率标准差1.99%，基准收益率标准差2.00%，基金波动略低于基准。拉长周期看，过去一年净值增长52.33%，跑赢基准2.46个百分点；过去三年增长46.48%，跑赢基准6.33个百分点。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 32.67% | 32.42% | 0.25% |
| 过去六个月 | 44.27% | 42.83% | 1.44% |
| 过去一年 | 52.33% | 49.87% | 2.46% |
| 过去三年 | 46.48% | 40.15% | 6.33% |
| 自基金合同生效起至今 | -10.25% | -13.97% | 3.72% |
量化结合人工管理 跟踪误差控制合理
报告期内，基金管理人采用量化和人工管理相结合的方法，处理大额申购赎回等日常运作事件，合理安排仓位及头寸，将跟踪误差控制在合理水平。同期市场呈现结构分化特征，7月低估值周期板块修复，8月科技成长领涨，9月震荡整固，基金通过上述策略有效应对市场波动。
业绩跑赢基准0.25个百分点
本报告期（2025年7月1日-9月30日），基金份额净值增长率为32.67%，同期业绩比较基准（中证沪港深创新药产业指数收益率）为32.42%，基金业绩跑赢基准0.25个百分点。
权益投资占比94.74% 现金类资产1.83%
报告期末，基金总资产6.77亿元，其中权益投资（全部为股票）6.42亿元，占基金总资产的94.74%；银行存款和结算备付金合计1238.45万元，占比1.83%；其他资产2321.28万元，占比3.43%。资产配置高度集中于权益类资产，符合股票型ETF的定位。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 641,725,809.59 | 94.74 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 12,384,453.82 | 1.83 |
| 其他资产 | 23,212,801.59 | 3.43 |
| 合计 | 677,323,065.00 | 100.00 |
制造业占比38.14% 港股医疗保健45.04%
从行业配置看，基金投资的境内股票中，制造业（C类）占基金资产净值的38.08%（指数投资）+0.06%（积极投资）=38.14%，为第一大行业；批发和零售业（F类）占1.61%。通过港股通投资的股票全部集中于医疗保健行业，公允价值2.89亿元，占基金资产净值的45.04%，为配置占比最高的细分领域。
| 投资类型 | 行业类别 | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 指数投资 | 制造业 | 38.08 |
| 指数投资 | 批发和零售业 | 1.61 |
| 积极投资 | 制造业 | 0.06 |
| 港股通投资 | 医疗保健 | 45.04 |
持仓占比14.6% 10.12%
基金前十大重仓股中，药明康德（A股603259+港股02359）合计持仓公允价值9.37亿元，占基金资产净值的12.39%+2.21%=14.60%，为第一大重仓股；恒瑞医药（600276）持仓6.50亿元，占比10.12%；（港股06160+A股688235）合计持仓7.25亿元，占比9.67%+1.62%=11.29%。前三大重仓股合计占比35.91%，持仓集中度较高。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 603259+02359 | 药明康德 | 14.60 |
| 2 | 600276 | 恒瑞医药 | 10.12 |
| 3 | 06160+688235 | 百济神州 | 11.29 |
| 4 | 02269 | 药明生物 | 6.73 |
| 5 | 01801 | 信达生物 | 6.65 |
| 6 | 09926 | 康方生物 | 4.15 |
| 7 | 01177 | 中国生物制药 | 3.70 |
| 8 | 01093 | 石药集团 | 3.05 |
| 9 | 000661 | 长春高新 | 1.86 |
| 10 | 002422 | 科伦药业 | 1.82 |
基金份额净增1.68亿份 增长率30.75%
报告期内，基金份额大幅增长。期初份额5.48亿份，报告期内总申购3.94亿份，总赎回2.26亿份，净申购1.68亿份，期末份额7.16亿份，较期初增长30.75%（（7.16-5.48）/5.48）。值得注意的是，报告期末单一投资者（富国中证沪港深创新药产业ETF发起式联接基金）持有份额1.75亿份，占比24.52%，存在集中度风险。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 期初基金份额总额 | 547,692,128.00 |
| 报告期总申购份额 | 394,000,000.00 |
| 报告期总赎回份额 | 226,000,000.00 |
| 净申购份额 | 168,000,000.00 |
| 期末基金份额总额 | 715,692,128.00 |
| 期末单一投资者持有占比 | 24.52% |
风险提示：单一投资者集中度较高 持仓集中需警惕波动
基金存在两大风险点：一是单一投资者持有份额占比达24.52%，若该投资者大额赎回，可能引发基金净值大幅波动及流动性风险；二是前三大重仓股合计占比35.91%，且港股通资产占比45.04%，受港股市场波动及汇率影响较大，投资者需警惕行业集中度及地缘政治风险。
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