易方达中证500质量成长ETF三季报解读：净值增长23.17% 份额净赎回13亿份
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- 昨天 22:35
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主要财务指标：本期利润7875万元
报告期内（2025年7月1日-9月30日），易方达中证500质量成长ETF实现本期已实现收益2412.84万元，本期利润7874.84万元，加权平均基金份额本期利润0.2137元。截至报告期末，基金资产净值3.58亿元，基金份额净值1.1610元。
| 主要财务指标 | 报告期数据 |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 24,128,416.37元 |
| 本期利润 | 78,748,418.57元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.2137元 |
| 期末基金资产净值 | 357,848,835.35元 |
| 期末基金份额净值 | 1.1610元 |
净值表现：三个月超额收益1.22%
本报告期内，基金份额净值增长率为23.17%，同期业绩比较基准（中证500质量成长指数）收益率21.95%，超额收益1.22%。拉长周期看，过去六个月、一年净值增长率分别为26.18%、27.89%，超额收益3.26%、4.99%，年化跟踪误差0.60%，符合合同约定的2%以内要求。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 23.17% | 21.95% | 1.22% |
| 过去六个月 | 26.18% | 22.92% | 3.26% |
| 过去一年 | 27.89% | 22.90% | 4.99% |
| 过去三年 | 36.99% | 21.75% | 15.24% |
| 自基金合同生效起至今 | 16.10% | -0.74% | 16.84% |
投资策略：紧密跟踪指数 成长因子贡献显著
报告期内，基金主要采用完全复制法跟踪中证500质量成长指数，通过调整股票投资组合匹配指数成份股及权重变动。中证500质量成长指数聚焦盈利能力高、成长性突出的中证500成份股，报告期内上涨21.95%，但收益率落后于中证500指数。风格因子方面，成长因子表现较好，盈利类因子相对较弱，通信、电子等科技成长板块领涨，传统行业表现滞后。
资产组合：权益投资占比94.47%
截至报告期末，基金总资产3.59亿元，其中权益投资（全部为股票）占比94.47%，金额3.39亿元；银行存款和结算备付金合计1742.24万元，占比4.86%；其他资产214.71万元，占比0.60%。
| 资产类别 | 金额（元） | 占基金总资产比例 |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 338,905,079.66 | 94.47% |
| 银行存款和结算备付金合计 | 17,422,418.51 | 4.86% |
| 其他资产 | 2,147,100.72 | 0.60% |
| 合计 | 358,744,600.07 | 100.00% |
行业配置：制造业占比超六成
股票投资组合中，制造业占比最高，达61.74%，金额2.21亿元；其次为金融业（11.61%）、电力热力燃气及水生产和供应业（5.28%）、采矿业（5.16%）、信息传输软件和信息技术服务业（5.08%）。前五大行业合计占比88.87%。
| 行业代码 | 行业类别 | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|
| C | 制造业 | 61.74% |
| J | 金融业 | 11.61% |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 5.28% |
| B | 采矿业 | 5.16% |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 5.08% |
前十重仓股：占比3.23%
报告期末，基金前十大重仓股合计占基金资产净值比例19.24%。华工科技（000988）以3.23%的占比居首，（002517）、（601555）分别以2.81%、2.35%紧随其后。东吴证券在报告编制日前一年内曾受证监会处罚，基金管理人称其为指数成份股，投资决策符合规定。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|
| 1 | 000988 | 华工科技 | 3.23% |
| 2 | 002517 | 恺英网络 | 2.81% |
| 3 | 601555 | 东吴证券 | 2.35% |
| 4 | 002850 | 科达利 | 2.02% |
| 5 | 688608 | 恒玄科技 | 1.95% |
| 6 | 002273 | 水晶光电 | 1.92% |
| 7 | 002532 | 天山铝业 | 1.90% |
| 8 | 603129 | 春风动力 | 1.82% |
| 9 | 002353 | 杰瑞股份 | 1.75% |
| 10 | 603979 | 金诚信 | 1.64% |
份额变动：净赎回13亿份 规模缩水30%
报告期期初基金份额总额4.38亿份，期间总申购1900万份，总赎回1.49亿份，期末份额总额3.08亿份，净赎回1.3亿份，赎回比例达34.00%（总赎回/期初份额），基金规模较期初下降30.00%。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 438,222,838.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 19,000,000.00 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 149,000,000.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 308,222,838.00 |
股指期货投资：持仓合约贡献收益206万元
报告期内，基金持有IC2510、IC2512两份股指期货合约，持仓量分别为4手、8手，合约市值合计1757.74万元，公允价值变动337.01万元，本期收益206.15万元。基金称投资股指期货旨在进行流动性管理，降低跟踪误差。
| 代码 | 名称 | 持仓量（手） | 合约市值（元） | 本期收益（元） |
|---|---|---|---|---|
| IC2510 | IC2510 | 4 | 5,915,360.00 | 415,120.00 |
| IC2512 | IC2512 | 8 | 11,662,080.00 | 2,954,960.00 |
| 合计 | - | 12 | 17,577,440.00 | 3,370,080.00 |
风险提示：大额赎回或加剧流动性压力
基金报告期内遭遇大额净赎回，份额缩水30%，可能导致组合调整压力增大，冲击成本上升，进而影响跟踪误差控制。此外，前十大重仓股中东吴证券存在监管处罚记录，需关注相关主体经营风险。投资者应警惕市场波动及基金规模变动对业绩的潜在影响。
投资机会：成长因子与制造业配置价值凸显
基金跟踪的中证500质量成长指数风格鲜明，汇聚高盈利、高成长标的，长期配置价值显著。报告期内成长因子表现较好，制造业（尤其是科技成长细分领域）占比超六成，受益于高新技术产业快速发展政策红利，投资者可关注相关板块长期机会。
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