影视ETF三季报解读：份额激增55.8% 净值增长15.55%跑输基准
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主要财务指标：本期利润1215万元 期末资产净值1.06亿元
2025年三季度，影视ETF实现本期利润12,149,806.67元，期末基金资产净值105,654,988.14元，期末基金份额净值1.0366元。加权平均基金份额本期利润为0.1332元，反映出报告期内每份基金份额的盈利水平。
| 主要财务指标 | 报告期（2025年7月1日-9月30日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 2,770,046.88元 |
| 本期利润 | 12,149,806.67元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.1332元 |
| 期末基金资产净值 | 105,654,988.14元 |
| 期末基金份额净值 | 1.0366元 |
基金净值表现：近三月净值增长15.55% 跑输基准0.21个百分点
报告期内，影视ETF过去三个月净值增长率为15.55%，同期业绩比较基准（中证影视主题指数）收益率为15.76%，跑输基准0.21个百分点；过去一年净值增长29.49%，显著低于基准的32.00%，偏离度达-2.51%。自基金合同生效以来，净值累计增长3.66%，跑赢基准2.35个百分点。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 偏离度（净值-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 15.55% | 15.76% | -0.21% |
| 过去六个月 | 15.47% | 15.49% | -0.02% |
| 过去一年 | 29.49% | 32.00% | -2.51% |
| 过去三年 | 46.35% | 50.56% | -4.21% |
| 自基金合同生效起至今 | 3.66% | 1.31% | 2.35% |
投资策略与运作：三季度结构性行情下严格跟踪指数
基金管理人表示，2025年三季度国内宏观经济延续弱复苏态势，A股市场呈现较强结构性行情。"反内卷"政策导向优化供给侧结构，大型项目与消费补贴提升需求水平。本基金作为指数型基金，主要采取完全复制法跟踪中证影视主题指数，根据成份股及权重变动进行调整，投资组合符合基金合同规定的比例要求。
基金业绩表现：跟踪误差控制在合同范围内
截至报告期末，影视ETF份额净值为1.0366元，报告期内份额净值增长率15.55%，业绩比较基准收益率15.76%。基金日均跟踪偏离度绝对值控制在0.2%以内，年化跟踪误差控制在2%以内，符合基金合同约定的跟踪目标。
宏观与行业展望：经济新旧更替 关注政策与地缘变量
管理人展望，当前经济周期回落与新旧更替同步发生，链正逐步取代旧产业成为经济主体支柱。未来经济扩张和收入提升将是缓慢但持续的过程，国内政策、全球关税冲突、海外地缘冲突等因素将成为主要边际影响变量，需持续关注其对市场的作用。
资产组合配置：权益投资占比97.28% 现金类资产2.54%
报告期末，基金总资产106,659,997.59元，其中权益投资（全部为股票）占比97.28%，金额103,760,147.94元；银行存款和结算备付金合计2,706,773.71元，占比2.54%；其他资产193,075.94元，占比0.18%。资产配置高度集中于权益类资产，符合指数基金的投资特性。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 103,760,147.94 | 97.28 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 2,706,773.71 | 2.54 |
| 其他资产 | 193,075.94 | 0.18 |
| 合计 | 106,659,997.59 | 100.00 |
行业配置：信息传输业占比52.71% 文化娱乐业40.29%
基金股票投资主要集中在信息传输、软件和信息技术服务业（52.71%）与文化、体育和娱乐业（40.29%），两大行业合计占基金资产净值的92.99%；制造业占比5.20%，其余行业配置为0。行业集中度极高，需警惕单一行业波动带来的净值风险。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 5,497,400.00 | 5.20 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 55,695,947.00 | 52.71 |
| 文化、体育和娱乐业 | 42,566,800.94 | 40.29 |
| 合计 | 103,760,147.94 | 98.21 |
重仓股明细：、、居前三
报告期末，基金前十大重仓股合计占基金资产净值的59.98%。其中，芒果超媒（300413）以9.58%的占比居首，公允价值10,122,368.64元；完美世界（002624）、光线传媒（300251）分别以9.32%、9.04%的占比位列第二、第三。前三大重仓股合计占比27.94%，个股集中度较高。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 300413 | 芒果超媒 | 10,122,368.64 | 9.58 |
| 2 | 002624 | 完美世界 | 9,842,913.52 | 9.32 |
| 3 | 300251 | 光线传媒 | 9,547,627.96 | 9.04 |
| 4 | 600637 | 东方明珠 | 7,892,500.00 | 7.47 |
| 5 | 600831 | 广电网络 | 6,985,200.00 | 6.61 |
| 6 | 002292 | 奥飞娱乐 | 5,876,400.00 | 5.56 |
| 7 | 300133 | 华策影视 | 5,234,100.00 | 4.95 |
| 8 | 600037 | 歌华有线 | 4,356,700.00 | 4.12 |
| 9 | 000681 | 视觉中国 | 3,795,800.58 | 3.59 |
| 10 | 601929 | 吉视传媒 | 3,483,857.00 | 3.30 |
基金份额变动：净申购3650万份 份额规模增长55.8%
报告期内，基金份额呈现大幅增长。期初份额总额65,425,236.00份，报告期内总申购111,000,000.00份，总赎回74,500,000.00份，净申购36,500,000.00份，期末份额总额达101,925,236.00份，较期初增长55.8%。份额的快速扩张可能对基金跟踪指数的效率产生一定影响，需关注管理人的规模管理能力。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 65,425,236.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 111,000,000.00 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 74,500,000.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 101,925,236.00 |
风险提示
- 跟踪偏离风险：基金过去一年、三年净值增长率分别跑输基准2.51%、4.21%，长期跟踪偏离需警惕是否影响投资目标实现。
- 行业集中风险：信息传输、文化娱乐行业合计占比92.99%，行业集中度高，若相关板块波动加剧，基金净值可能面临较大压力。
- 规模变动风险：本期份额增长55.8%，快速扩张可能增加成份股调整时的交易成本，影响跟踪精度，投资者需关注规模变化对基金运作的潜在影响。
（数据来源：银华中证影视主题交易型开放式指数证券投资基金2025年第3季度报告）
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