米奥会展的前世今生：2025年三季度营收4.01亿行业排第二，净利润4025.94万排名居次席

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成立于2010年6月30日，于2019年10月22日在深圳证券交易所上市，注册地址为浙江省杭州市，办公地址位于上海市。公司是国内领先的跨境会展服务商，以自办展为核心，拥有全链路、全场景的AI数智化参展解决方案等技术壁垒。

公司主营业务为会展项目的策划发起、组织承办、推广及运营服务，所属申万行业为社会服务-专业服务-会展服务，所属概念板块包括跨境电商、首发经济、数据要素核聚变、超导概念、核电。

经营业绩：营收行业第二，净利润第二
2025年三季度，米奥会展实现营业收入4.01亿元，行业排名2/3，行业第一名营收10.25亿元，行业平均数为5.41亿元，行业中位数为4.01亿元。主营业务构成中，自办展收入2.15亿元，占比100.00%。当期净利润为4025.94万元，行业排名同样为2/3，行业第一名兰生股份净利润1.99亿元，行业平均数为8269.97万元，行业中位数为4025.94万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度米奥会展资产负债率为34.82%，高于去年同期的32.93%，且高于行业平均23.24%。从盈利能力看，当期毛利率为47.05%，虽低于去年同期的50.17%，但高于行业平均33.35%。

董事长潘建军薪酬94.51万元，同比增加0.18万元
公司董事长为潘建军，1970年生，硕士学历。1996 - 1998年任浙江省嘉善县档案局科员，1998 - 2001年任阿联酋中国商品交易中心驻华首席代表，2002年入职上广展，2011年至今任上广展董事长，2010年6月至今担任公司董事长。其2024年薪酬94.51万，较2023年的94.33万增加0.18万。总经理为方欢胜，1977年生，硕士学历，2010年6月至今担任公司董事、总经理，2024年薪酬63.36万，较2023年的128.53万减少65.17万。

A股股东户数较上期减少6.98%
截至2025年9月30日，米奥会展A股股东户数为1.2万，较上期减少6.98%；户均持有流通A股数量为1.44万，较上期增加7.36%。十大流通股东中，嘉实主题新动力混合（070021）位居第九大流通股东，持股137.94万股，相比上期减少18.92万股。

国联证券指出，2025H1公司受部分展会取消、实施外贸帮扶政策及增加研发营销投入影响，营收和净利润下滑，但平均单展规模逆势增长。公司推出“AI慧展1.0”，取得3项软件著作权。预计2025 - 2027年营业收入分别为9.2/10.9/13.0亿元，归母净利润分别为1.8/2.2/2.8亿元，维持“增持”评级。
指出，上半年公司因部分展会取消致收入利润下滑，下半年展会数量增加，收入利润有望恢复增长，截至上半年末合同负债同比增长5%。“AI慧展”取得良好效果，与李未可联合研发的AI眼镜填补行业空白。公司以“技术 + 数据 + 场景”构建护城河，引领会展行业跃迁。2025年半年度拟高比例分红。预计2025 - 2027年实现收入分别为10.6、13.9、15.8亿元，归母净利润分别为2.7、3.7、4.3亿元，维持“增持”评级。

图：米奥会展营收及增速

图：米奥会展净利润及增速

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