创新药ETF沪港深季报解读：份额激增130% 净值三月涨32.25%
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主要财务指标：本期利润9062万元 期末净值6.96亿元
报告期内（2025年7月1日-9月30日），创新药ETF沪港深实现本期已实现收益2470.35万元，本期利润9061.73万元，加权平均基金份额本期利润0.2422元。截至报告期末，基金资产净值达69607.80万元，基金份额净值1.2781元。
| 指标 | 金额（元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 24,703,483.15 |
| 本期利润 | 90,617,315.83 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.2422 |
| 期末基金资产净值 | 696,077,962.49 |
| 期末基金份额净值 | 1.2781 |
基金净值表现：三月跑输基准0.17% 成立以来超额收益9.83%
过去三个月，基金份额净值增长率为32.25%，同期业绩比较基准（中证沪港深创新药产业指数）收益率32.42%，跑输基准0.17个百分点；过去六个月净值增长率43.62%，超额基准0.79个百分点；过去一年净值增长率50.65%，超额基准0.78个百分点；自2023年4月21日成立以来，累计净值增长率27.81%，大幅跑赢基准17.98%，超额收益达9.83个百分点。
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | 超额收益（①-③） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 32.25% | 32.42% | -0.17% |
| 过去六个月 | 43.62% | 42.83% | 0.79% |
| 过去一年 | 50.65% | 49.87% | 0.78% |
| 自基金合同生效起至今 | 27.81% | 17.98% | 9.83% |
投资策略与运作：完全复制法跟踪指数 严控跟踪误差
本基金采用完全复制法跟踪中证沪港深创新药产业指数，报告期内严格按照法律法规和基金合同要求，通过构建与指数成份股及权重一致的投资组合，控制日均跟踪偏离度绝对值在0.35%以内，年化跟踪误差在4%以内。运作中针对成份股流动性不足、长期停牌、分红等特殊情形进行组合优化，以降低跟踪误差。
资产组合配置：权益投资占比96.12% 港股通持仓45.10%
报告期末基金总资产7.22亿元，其中权益投资6.94亿元，占比96.12%（全部为股票）；银行存款和结算备付金合计578.30万元，占比0.80%；其他资产2222.86万元，占比3.08%。值得注意的是，通过港股通投资的港股公允价值3.14亿元，占基金资产净值比例达45.10%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 693,921,022.05 | 96.12 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 5,783,038.26 | 0.80 |
| 其他资产 | 22,228,591.96 | 3.08 |
| 合计 | 721,932,652.27 | 100.00 |
行业配置：制造业与医疗保健合计占比83.02%
境内股票投资中，制造业以2.64亿元公允价值占基金资产净值37.92%，批发和零售业1117.28万元占1.61%；港股通投资全部集中于医疗保健行业，公允价值3.14亿元，占基金资产净值45.10%。制造业与医疗保健行业合计占比达83.02%，行业配置高度集中。
| 投资市场 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 境内（指数投资） | 制造业 | 263,985,657.45 | 37.92 |
| 境内（指数投资） | 批发和零售业 | 11,172,795.00 | 1.61 |
| 港股通 | 医疗保健 | 313,917,136.90 | 45.10 |
股票持仓明细：、合计占比25.13%
指数投资前十名股票中，药明康德（A+H股）、百济神州（A+H股）、为前三大重仓股，合计公允价值2.49亿元，占基金资产净值35.77%。其中药明康德（A+H）公允价值10.11亿元，占比14.53%；百济神州（A+H）7.76亿元，占比11.14%；恒瑞医药7.00亿元，占比10.05%。前十大重仓股合计占基金资产净值57.86%，集中度较高。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 603259/02359 | 药明康德 | 101,104,648.25 | 14.53 |
| 2 | 06160/688235 | 百济神州 | 77,581,752.81 | 11.14 |
| 3 | 600276 | 恒瑞医药 | 69,976,257.75 | 10.05 |
| 4 | 02269 | 药明生物 | 46,823,521.38 | 6.73 |
| 5 | 01801 | 信达生物 | 46,381,940.34 | 6.66 |
份额变动：净申购3.08亿份 规模激增130.26%
报告期内基金份额大幅增长，期初份额2.37亿份，期间总申购4.56亿份，总赎回1.48亿份，期末份额达5.45亿份，净申购3.08亿份，增长率130.26%。份额激增可能带来申赎冲击风险，需关注后续资金进出对跟踪误差的影响。
| 项目 | 份额（亿份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额 | 2.37 |
| 报告期期间总申购 | 4.56 |
| 报告期期间总赎回 | 1.48 |
| 报告期期末基金份额 | 5.45 |
| 净申购份额 | 3.08 |
| 份额增长率 | 130.26% |
风险提示：高仓位与行业集中风险需警惕
本基金权益投资占比96.12%，处于高仓位运作状态，叠加制造业与医疗保健行业合计占比83.02%、前十大重仓股占比57.86%的集中配置，在市场波动加大时可能面临净值较大波动风险。同时，港股通投资占比45.10%，需承担汇率波动及港股市场特有风险。份额规模激增130%或对基金跟踪指数效率产生一定影响，投资者需密切关注后续跟踪偏离度变化。
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