广发创业板ETF三季报解读：单季利润49.52亿元 净值增长率50.37%
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主要财务指标：单季利润49.52亿元 资产净值154.40亿元
2025年第三季度，广发创业板ETF实现本期已实现收益17.54亿元，本期利润49.52亿元，期末基金资产净值154.40亿元，期末基金份额净值1.9592元。具体财务指标如下：
| 主要财务指标 | 报告期（2025.7.1-2025.9.30） |
|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 1,753,747,228.54 |
| 本期利润（元） | 4,951,825,836.16 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.6542 |
| 期末基金资产净值（元） | 15,439,928,437.94 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.9592 |
净值表现：过去三月增长50.37% 一年超额收益1.52%
报告期内，基金净值增长率与业绩比较基准（收益率）表现高度一致。过去三个月净值增长50.37%，略低于基准的50.40%，超额收益-0.03%；过去一年净值增长50.40%，显著跑赢基准的48.88%，超额收益1.52%。各阶段表现如下：
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | 超额收益（①-③） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 50.37% | 50.40% | -0.03% |
| 过去六个月 | 55.36% | 53.93% | 1.43% |
| 过去一年 | 50.40% | 48.88% | 1.52% |
| 过去三年 | 45.59% | 41.47% | 4.12% |
| 自基金合同生效起至今 | 95.92% | 78.91% | 17.01% |
投资策略与运作：完全复制跟踪创业板指数 申赎与成份股调整致误差
基金经理表示，2025年Q3国内流动性处于宽裕阶段，叠加美联储降息预期及国内“反内卷”政策出台，内外因素推动市场风险偏好上行，A股呈现放量上涨。本基金采用完全复制法跟踪创业板指数，报告期内交易和申赎正常，跟踪误差主要来源于申购赎回和成份股调整。
业绩表现：单季净值增长50.37% 贴合基准表现
本报告期（2025年7月1日至9月30日），基金份额净值增长率为50.37%，同期业绩比较基准收益率为50.40%，跟踪误差较小，实现了紧密跟踪标的指数的投资目标。
资产组合配置：权益投资占比99.74% 现金储备仅0.25%
报告期末，基金资产组合中权益投资（全部为股票）公允价值154.06亿元，占基金总资产比例99.74%；银行存款和结算备付金合计3.81亿元，占比0.25%。高权益仓位配置使得基金净值波动与股市高度相关，市场下行时风险敞口较大。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 15,406,441,037.73 | 99.74 |
| 银行存款和结算备付金 | 38,144,650.38 | 0.25 |
行业配置：制造业占比77.46% 行业集中度显著
基金股票投资中，制造业占比77.46%，金融业9.19%，信息传输、软件和信息技术服务业6.72%，前三大行业合计占比93.37%，行业集中度极高。制造业内部细分领域及个股波动可能对基金净值产生重大影响。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 11,960,066,031.69 | 77.46 |
| 金融业 | 1,418,778,329.55 | 9.19 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 1,036,988,045.91 | 6.72 |
| 科学研究和技术服务业 | 281,788,061.91 | 1.83 |
前十大重仓股：占比19.94% 单一重仓风险突出
前十大重仓股合计占基金资产净值比例49.62%，其中宁德时代（300750）公允价值30.79亿元，占比19.94%，接近20%的监管上限；（300308）、（300059）分别占6.75%、6.55%，前三大重仓股合计占比33.24%。单一重仓股及前十大集中度较高，个股基本面变化或流动性问题可能引发净值剧烈波动。
| 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 300750 | 宁德时代 | 3,079,228,344.00 | 19.94 |
| 300308 | 中际旭创 | 1,042,654,172.64 | 6.75 |
| 300059 | 东方财富 | 1,011,330,889.44 | 6.55 |
| 300502 | 新易盛 | 959,405,565.75 | 6.21 |
| 300274 | 阳光电源 | 706,023,035.90 | 4.57 |
份额变动：净申购1.93亿份 规模微增至78.81亿份
报告期内，基金总申购53.75亿份，总赎回51.82亿份，净申购1.93亿份，期末基金份额总额78.81亿份，较期初增长2.51%。申赎活跃度较高，大额申赎可能加剧跟踪误差。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初份额 | 7,686,884,929.00 |
| 报告期总申购份额 | 5,375,400,000.00 |
| 报告期总赎回份额 | 5,181,600,000.00 |
| 报告期期末份额 | 7,880,684,929.00 |
单一投资者持有38.73%份额 存在大额赎回风险
报告期内，单一机构投资者持有基金份额30.52亿份，占比38.73%，远超20%的集中度阈值。若该投资者大额赎回，可能导致基金被迫变现资产，引发净值波动，甚至影响其他投资者申赎效率，需警惕流动性风险。
风险提示
- 高仓位风险：权益投资占比99.74%，市场下跌时净值可能显著回撤。
- 行业与个股集中风险：制造业及前三大重仓股占比过高，相关板块或个股调整可能加剧波动。
- 单一投资者集中度风险：38.73%份额由单一投资者持有，大额赎回或引发流动性问题。
- 指数跟踪风险：申赎、成份股调整等因素可能导致跟踪误差扩大。
投资者应结合自身风险承受能力，审慎评估基金波动特征及潜在风险。
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