九泰锐富事件驱动混合（LOF）三季报解读：A类净值增长17.68% 份额赎回超433万份
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- 昨天 23:10
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主要财务指标：A类本期利润891.61万元
报告期内，九泰锐富事件驱动混合（LOF）A类和C类份额均实现盈利。A类份额本期已实现收益230.50万元，本期利润891.61万元，加权平均基金份额本期利润0.1848元，期末基金资产净值5655.07万元，份额净值1.226元；C类份额本期已实现收益0.37万元，本期利润1.31万元，加权平均基金份额本期利润0.1839元，期末基金资产净值9.96万元，份额净值1.218元。
| 指标 | 九泰锐富A | 九泰锐富C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 2,305,041.80 | 3,680.38 |
| 本期利润（元） | 8,916,124.40 | 13,099.40 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.1848 | 0.1839 |
| 期末基金资产净值（元） | 56,550,704.67 | 99,599.24 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.226 | 1.218 |
净值表现：过去三月超额收益7.65%
A类份额过去三个月净值增长率17.68%，显著跑赢业绩比较基准收益率10.03%，超额收益7.65个百分点；过去六个月净值增长率10.73%，低于基准11.65%，跑输0.92个百分点；过去一年及三年业绩持续跑输基准，自基金合同生效起至今净值增长率-7.49%，大幅低于基准5.13%。C类份额表现与A类基本一致，过去三个月净值增长17.68%，超额收益7.65%。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 17.68% | 10.03% | 7.65% |
| 过去六个月 | 10.73% | 11.65% | -0.92% |
| 过去一年 | 8.17% | 10.83% | -2.66% |
| 过去三年 | -0.32% | 19.81% | -20.13% |
| 自合同生效起至今 | -7.49% | 5.13% | -12.62% |
投资策略：新买入、 前十大持仓占比87%
报告期内，基金执行“低价买入看得明白的好公司”策略，重点新买入海尔智家、中国移动。海尔智家作为家电龙头，海外营收占比超50%，国际化整合效果显著；中国移动凭借规模优势和5G布局，估值存在折价。同时卖出、，基于估值性价比调整。截至期末，前十大股票持仓占股票资产比例约87%，集中度较高。
资产组合：权益投资占比88.59% 制造业配置超八成
基金资产组合中，权益投资占比88.59%，达5040.51万元；固定收益投资仅占0.54%，为30.77万元；银行存款和结算备付金占10.17%。行业配置高度集中于制造业，公允价值4621.79万元，占基金资产净值比例81.58%；信息传输、软件和信息技术服务业占7.39%，其余行业未配置。
| 资产类别 | 金额（元） | 占总资产比例 |
|---|---|---|
| 权益投资 | 50,405,084.24 | 88.59% |
| 固定收益投资 | 307,722.33 | 0.54% |
| 银行存款和结算备付金 | 5,788,359.90 | 10.17% |
| 其他资产 | 397,746.60 | 0.70% |
前十大股票：居首 海尔智家新进前十
期末前十大股票投资中，贵州茅台以505.40万元公允价值居首，占净值比例8.92%；、紧随其后，分别占8.59%、8.29%。新进持仓海尔智家（468.61万元，8.27%）、中国移动（418.72万元，7.39%）分列第四、七位。前十大合计公允价值3914.96万元，占净值比例69.23%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占净值比例 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 600519 | 贵州茅台 | 5,053,965.00 | 8.92% |
| 2 | 002601 | 龙佰集团 | 4,865,000.00 | 8.59% |
| 3 | 002011 | 盾安环境 | 4,695,900.00 | 8.29% |
| 4 | 600690 | 海尔智家 | 4,686,050.00 | 8.27% |
| 5 | 002371 | 北方华创 | 4,580,145.00 | 8.08% |
| 6 | 002415 | 海康威视 | 4,570,400.00 | 8.07% |
| 7 | 600941 | 中国移动 | 4,187,200.00 | 7.39% |
| 8 | 600309 | 万华化学 | 3,994,800.00 | 7.05% |
| 9 | 600176 | 中国巨石 | 3,815,424.24 | 6.74% |
| 10 | 600585 | 海螺水泥 | 3,715,200.00 | 6.56% |
份额变动：A类净赎回433.60万份 C类净申购2.02万份
A类份额报告期期初5029.82万份，期间总申购15.90万份，总赎回433.60万份，期末降至4612.12万份，净赎回率8.62%；C类份额期初6.16万份，申购5.54万份，赎回3.52万份，期末8.18万份，净申购2.02万份。A类份额遭遇较大规模赎回，或反映投资者对短期业绩波动的担忧。
| 份额类别 | 期初份额（份） | 申购份额（份） | 赎回份额（份） | 期末份额（份） |
|---|---|---|---|---|
| A类 | 50,298,195.89 | 159,008.72 | 4,335,963.55 | 46,121,241.06 |
| C类 | 61,587.10 | 55,379.57 | 35,190.68 | 81,775.99 |
风险提示：高仓位高集中度存波动风险 大额赎回或影响流动性
基金权益投资占比近九成，且前十大持仓集中度超87%，若市场大幅调整或重仓股业绩不及预期，净值波动风险较高。同时，A类份额净赎回超433万份，短期内大额赎回可能影响基金运作灵活性，投资者需关注持仓集中度及流动性管理情况。
投资机会：制造业龙头与低估值国企具配置价值
基金重点布局的制造业龙头（如海尔智家、龙佰集团）及低估值国企（如中国移动），具备可持续竞争优势和估值修复空间。当前沪深300 PB(LF)1.47，处于近十年58%分位数，管理人认为当前是布局权益资产的良好时机，投资者可关注基金在事件驱动策略下对优质标的的挖掘能力。
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