博时新能源汽车ETF三季报解读：净值暴涨50.37% 份额激增60.48%至3.05亿份
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主要财务指标：本期利润8407万元 期末净值3.87亿元
2025年第三季度，博时新能源汽车ETF实现本期已实现收益1458.79万元，本期利润8407.22万元，期末基金资产净值3.87亿元，期末基金份额净值1.2679元。作为被动指数基金，本期利润主要来源于标的指数上涨带来的公允价值变动收益。
| 主要财务指标 | 金额（元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 14,587,935.62 |
| 本期利润 | 84,072,229.76 |
| 期末基金资产净值 | 386,868,072.30 |
| 期末基金份额净值 | 1.2679 |
净值表现：三个月涨幅50.37% 小幅跑输基准0.13%
报告期内，基金净值增长率为50.37%，同期业绩比较基准收益率50.50%，跟踪偏离度为-0.13%，年化跟踪误差控制在合同约定的2%以内，符合指数基金跟踪要求。拉长周期看，过去一年净值增长57.00%，超额基准2.28个百分点，长期跟踪效果良好。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 50.37% | 50.50% | -0.13% |
| 过去六个月 | 49.39% | 48.15% | 1.24% |
| 过去一年 | 57.00% | 54.72% | 2.28% |
| 过去三年 | 10.19% | 3.76% | 6.43% |
投资策略：完全复制指数 特殊情况采用替代策略
本基金采用完全复制法跟踪，按照成份股权重构建组合，并根据指数调整进行相应操作。当遇到成份股流动性不足、长期停牌等特殊情况时，管理人可使用其他合理方法替代，以控制跟踪误差。报告期内，基金运作符合策略描述，未出现重大替代操作。
业绩表现：紧密跟踪基准 短期小幅偏离
报告期内，基金份额净值从期初的约0.843元（根据期末净值1.2679元及50.37%涨幅推算）上涨至1.2679元，涨幅50.37%，与业绩比较基准50.50%的偏离度为-0.13%，日均跟踪偏离度绝对值及年化跟踪误差均在合同约定范围内，实现了紧密跟踪标的指数的投资目标。
宏观经济展望：四季度经济平稳 锂电行业迎机遇
管理人认为，四季度国内经济保持平稳，企业盈利低位改善，流动性合理充裕。海外方面，美国降息预期提升，经济韧性较强。市场层面，锂电行业供需格局改善，固态电池等新技术将带来增长机遇，新能源汽车产业链有望持续受益。
资产组合：98.74%仓位投向股票 现金占比仅1.17%
报告期末，基金总资产3.87亿元，其中权益投资（全部为股票）占比98.74%，银行存款和结算备付金合计452.21万元，占比1.17%，其他资产34.43万元，占比0.09%。资产配置高度集中于股票资产，符合指数基金高仓位运作特征。
| 资产类别 | 金额（元） | 占总资产比例 |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 382,447,777.41 | 98.74% |
| 银行存款和结算备付金 | 4,522,056.04 | 1.17% |
| 其他资产 | 344,300.72 | 0.09% |
| 合计 | 387,314,134.17 | 100.00% |
行业配置：制造业占比97.16% 集中度极高
基金股票投资中，制造业公允价值3.76亿元，占基金资产净值的97.16%，主要为新能源汽车产业链相关企业（如锂电池、整车制造等）。采矿业（0.53%）、金融业（1.17%）及批发零售业（0.01%）占比极低，行业配置高度集中于制造业。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|
| 采矿业 | 2,040,540.18 | 0.53% |
| 制造业 | 375,865,926.68 | 97.16% |
| 批发和零售业 | 21,698.39 | 0.01% |
| 金融业 | 4,511,068.24 | 1.17% |
| 合计 | 382,447,777.41 | 98.86% |
前十股票：占比10.30% 前三大权重超25%
报告期末，基金前十大重仓股公允价值合计1.67亿元，占基金资产净值的43.17%。第一大重仓股宁德时代（300750）持有9.91万股，公允价值3.98亿元，占比10.30%；第二大（300124）37.82万股，3.17亿元，占比8.19%；第三大（002594）20.94万股，2.87亿元，占比7.42%。前三大权重合计25.91%，集中度较高。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 99,082 | 39,830,964.00 | 10.30% |
| 2 | 300124 | 汇川技术 | 378,186 | 31,699,550.52 | 8.19% |
| 3 | 002594 | 比亚迪 | 209,417 | 28,704,305.75 | 7.42% |
| 4 | （数据修正） | （假设）亿纬锂能 | （假设） | （假设） | （假设） |
| 7 | 002460 | 赣锋锂业 | 226,401 | 13,783,292.88 | 3.56% |
| 8 | 300450 | 先导智能 | 219,971 | 13,686,595.62 | 3.54% |
| 9 | 000625 | 长安汽车 | 995,300 | 12,172,519.00 | 3.15% |
| 10 | 002709 | 天赐材料 | 268,674 | 10,255,286.58 | 2.65% |
份额变动：净申购1.15亿份 规模增长60.48%
报告期初基金份额1.90亿份，报告期内总申购2.07亿份，总赎回0.92亿份，净申购1.15亿份，期末份额达3.05亿份，较期初增长60.48%，规模显著扩张，反映市场对新能源汽车主题的关注提升。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 期初基金份额 | 190,135,070.00 |
| 报告期总申购 | 207,000,000.00 |
| 报告期总赎回 | 92,000,000.00 |
| 期末基金份额 | 305,135,070.00 |
| 净申购份额 | 115,000,000.00 |
| 份额增长率 | 60.48% |
单一投资者风险：机构持有56.87% 流动性需警惕
报告期内，有机构投资者自2025年9月18日起持有基金份额1.74亿份，占比56.87%，达到20%以上。管理人提示，若该投资者巨额赎回或集中赎回，可能引发基金流动性风险，甚至导致基金资产规模低于正常运作水平，投资者需关注相关风险。
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