医疗健康ETF三季报解读：净值增长18.75% 净赎回500万份
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主要财务指标：本期利润1475万元
报告期内（2025年7月1日-9月30日），医疗健康ETF主要财务指标表现如下：本期已实现收益15.53万元，本期利润1475.25万元，加权平均基金份额本期利润0.1109元，期末基金资产净值9158.29万元，期末基金份额净值0.6972元。
| 主要财务指标 | 报告期数据 |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 155,335.14元 |
| 本期利润 | 14,752,518.61元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.1109元 |
| 期末基金资产净值 | 91,582,936.15元 |
| 期末基金份额净值 | 0.6972元 |
净值表现：三个月超额收益0.08%
过去三个月，基金份额净值增长率为18.75%，同期业绩比较基准收益率18.67%，超额收益0.08%；净值增长率标准差1.35%，低于基准标准差0.01个百分点。拉长周期看，过去六个月净值增长20.54%，超额1.02%；过去一年增长9.13%，超额0.92%；过去三年增长0.62%，超额2.58%，长期跟踪效果稳定。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值-基准） | 净值增长率标准差 | 基准收益率标准差 | 标准差差异（净值-基准） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 18.75% | 18.67% | 0.08% | 1.35% | 1.36% | -0.01% |
| 过去六个月 | 20.54% | 19.52% | 1.02% | 1.30% | 1.31% | -0.01% |
| 过去一年 | 9.13% | 8.21% | 0.92% | 1.52% | 1.54% | -0.02% |
| 过去三年 | 0.62% | -1.96% | 2.58% | 1.51% | 1.52% | -0.01% |
投资策略与运作：紧密跟踪指数 控制跟踪误差
报告期内，基金管理人采用完全复制法跟踪标的指数，根据指数成份券及权重变动调整组合。宏观经济方面，三季度宏观数据边际下行，反映地方政府投资规范化政策效果；权益市场呈现“整体上涨、结构分化”，创业板指领涨（50.40%），通信、电子、电力设备板块涨幅居前。
基金运作中，因流动性或法规限制无法完全复制时，采用其他指数投资技术调整组合，日均跟踪偏离度绝对值控制在0.2%以内，年化跟踪误差不超过2%，报告期内跟踪误差符合合同约定。
资产组合：权益投资占比98.81%
报告期末，基金总资产9200.42万元，其中权益投资（全部为股票）9090.84万元，占比98.81%；银行存款和结算备付金合计109.07万元，占比1.19%；其他资产0.51万元，占比0.01%。资产配置高度集中于股票资产，符合指数基金被动投资特征。
| 资产项目 | 金额（元） | 占总资产比例 |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 90,908,428.06 | 98.81% |
| 银行存款和结算备付金合计 | 1,090,667.89 | 1.19% |
| 其他资产 | 5,118.28 | 0.01% |
| 合计 | 92,004,214.23 | 100.00% |
行业配置：制造业占比超七成五
股票投资组合中，制造业以6900.59万元公允价值占基金资产净值75.35%，为第一大配置行业；科学研究和技术服务业1653.71万元，占比18.06%；卫生和社会工作364.94万元，占比3.98%。其余行业未配置，行业集中度较高。
| 行业代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 69,005,888.80 | 75.35% |
| M | 科学研究和技术服务业 | 16,537,079.50 | 18.06% |
| Q | 卫生和社会工作 | 3,649,444.76 | 3.98% |
| 合计 | 90,908,428.06 | 99.26% |
前十大重仓股：占比14.24%
指数投资前十大股票合计公允价值41,484,853.00元，占基金资产净值45.30%。药明康德（603259）以1304.03万元持仓居首，占比14.24%；（600276）1039.31万元，占比11.35%；（300760）734.61万元，占比8.02%，前三重仓股合计占比33.61%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 603259 | 药明康德 | 116,400 | 13,040,292.00 | 14.24% |
| 2 | 600276 | 恒瑞医药 | 145,256 | 10,393,066.80 | 11.35% |
| 3 | 300760 | 迈瑞医疗 | 29,900 | 7,346,131.00 | 8.02% |
| 4 | 688271 | 联影医疗 | 25,700 | 3,898,690.00 | 4.26% |
| 5 | 600436 | 片仔癀 | 16,600 | 3,266,714.00 | 3.57% |
| 6 | 300015 | 爱尔眼科 | 236,180 | 2,914,461.20 | 3.18% |
| 7 | 002422 | 科伦药业 | 62,700 | 2,302,971.00 | 2.51% |
| 8 | 000661 | 长春高新 | 16,400 | 2,132,000.00 | 2.33% |
| 9 | 600196 | 复星医药 | 69,205 | 2,065,077.20 | 2.25% |
| 10 | 688235 | 百济神州 | 6,600 | 2,025,540.00 | 2.21% |
份额变动：净赎回500万份
报告期期初基金份额1.36亿份，期间总申购3500万份，总赎回4000万份，净赎回500万份，期末份额1.31亿份。赎回份额占期初份额比例3.67%，反映部分投资者在净值上涨后选择获利了结。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 136,360,223.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 35,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 40,000,000.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 131,360,223.00 |
| 净赎回份额（总赎回-总申购） | 5,000,000.00 |
风险提示：行业集中度较高 需警惕市场波动
基金资产98.81%配置于股票，且75.35%集中于制造业，行业集中度较高，若医药制造等相关板块出现大幅调整，基金净值可能面临较大波动。同时，报告期内净赎回500万份，若未来赎回持续增加，可能影响基金规模及申赎效率。投资者应关注标的指数波动及行业政策变化，理性评估风险。
投资机会：长期布局医疗健康赛道
基金跟踪，覆盖医药制造、医疗服务等核心领域。随着人口老龄化、医疗消费升级及创新药政策支持，医疗健康行业长期成长逻辑清晰。当前基金净值增长率跑赢业绩比较基准，跟踪效果稳定，适合长期看好医疗健康赛道的投资者通过指数化方式布局。
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