国联央视50ETF三季报解读：净值增长6.92%跑赢基准 单季赎回700万份
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主要财务指标：本期利润401万元 期末净值5673万元
报告期内（2025年7月1日-9月30日），国联央视50ETF实现本期已实现收益148.36万元，本期利润401.48万元，加权平均基金份额本期利润0.1049元。截至三季度末，基金资产净值5672.56万元，基金份额净值1.6012元。
| 主要财务指标 | 报告期数据（单位：元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 1,483,578.71 |
| 本期利润 | 4,014,828.60 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.1049 |
| 期末基金资产净值 | 56,725,583.17 |
| 期末基金份额净值 | 1.6012 |
净值表现：过去三月增长6.92% 五年期超额收益20.20%
三季度，基金份额净值增长率6.92%，同期业绩比较基准（）收益率6.40%，超额收益0.52%。拉长周期看，过去五年基金净值增长19.71%，而基准收益率为-0.49%，超额收益达20.20%；自基金合同生效以来（2019年3月19日至今），基金累计净值增长60.12%，大幅跑赢基准的16.87%，超额收益43.25%。
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | 超额收益（①-③） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 6.92% | 6.40% | 0.52% |
| 过去六个月 | 9.66% | 7.60% | 2.06% |
| 过去一年 | 8.94% | 6.63% | 2.31% |
| 过去三年 | 30.95% | 21.13% | 9.82% |
| 过去五年 | 19.71% | -0.49% | 20.20% |
| 自基金合同生效起至今 | 60.12% | 16.87% | 43.25% |
投资策略：完全复制指数 精细化管理跟踪误差
作为被动指数型基金，本基金采用完全复制法跟踪央视财经50指数，通过智能指数投资系统进行精细化管理，积极应对申购赎回等因素对跟踪效果的冲击，严控跟踪偏离度和跟踪误差。报告期内，净值增长率标准差0.63%，低于基准的0.65%，显示跟踪稳定性较好。
资产组合：权益投资占比96.55% 现金储备3.44%
截至三季度末，基金总资产5683.20万元，其中权益投资（全部为股票）5486.87万元，占比96.55%；银行存款和结算备付金合计195.78万元，占比3.44%；其他资产5434.56元，占比0.01%。资产配置高度集中于股票市场，符合指数基金的高仓位特征。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 54,868,738.63 | 96.55 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 1,957,801.02 | 3.44 |
| 其他资产 | 5,434.56 | 0.01 |
| 合计 | 56,831,974.21 | 100.00 |
行业配置：制造业占比58.93% 金融业28.13%
从行业分布看，制造业、金融业为核心配置领域。其中，制造业持仓3342.77万元，占基金资产净值比例58.93%；金融业持仓1595.92万元，占比28.13%；采矿业、交通运输仓储邮政业、房地产业持仓占比分别为2.42%、0.85%、1.22%，其余行业持仓占比均低于1%或未配置。
| 行业代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 33,427,701.91 | 58.93 |
| J | 金融业 | 15,959,160.00 | 28.13 |
| B | 采矿业 | 1,374,450.00 | 2.42 |
| K | 房地产业 | 694,512.00 | 1.22 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 482,344.52 | 0.85 |
| F | 批发和零售业 | 238,735.00 | 0.42 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 173,926.00 | 0.31 |
| Q | 卫生和社会工作 | 114,660.00 | 0.20 |
| 合计 | - | 54,868,738.63 | 96.73 |
重仓股：居首 前十大持仓占比超40%
前十大重仓股合计持仓2377.51万元，占基金资产净值比例41.91%。恒瑞医药、、、、为前五大重仓股，持仓占比分别为7.12%、5.50%、5.47%、5.30%、5.27%，均为沪深市场龙头企业。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600276 | 恒瑞医药 | 56,430 | 4,037,566.50 | 7.12 |
| 2 | 600887 | 伊利股份 | 114,459 | 3,122,441.52 | 5.50 |
| 3 | 601398 | 工商银行 | 425,300 | 3,104,690.00 | 5.47 |
| 4 | 600519 | 贵州茅台 | 2,084 | 3,009,275.16 | 5.30 |
| 5 | 601318 | 中国平安 | 54,200 | 2,986,962.00 | 5.27 |
| 6 | 601166 | 兴业银行 | 137,400 | 2,727,390.00 | 4.81 |
| 7 | 600036 | 招商银行 | 63,800 | 2,578,158.00 | 4.54 |
| （后续未完全列出，前七合计占比38.01%） |
份额变动：单季赎回700万份 单一投资者持有34.59%
报告期内，基金总赎回份额700万份，期末基金份额总额3542.6953万份。值得注意的是，联接基金作为单一投资者，期末持有份额1225.40万份，占基金总份额比例34.59%，且报告期内持续持有（2025年7月1日至9月30日）。该类投资者若发生大额赎回，可能引发基金资产变现压力，导致流动性风险。
风险提示：单一投资者集中度较高 警惕流动性冲击
基金存在单一投资者持有份额比例超30%的情况，若该投资者大额赎回，可能导致基金资产无法迅速以合理价格变现，进而对基金净值产生不利影响。此外，基金权益投资占比超96%，市场波动对净值影响较大，投资者需关注市场系统性风险及跟踪误差控制情况。
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