南方创业板ETF三季报解读：净值暴涨50.59% 份额净赎回近48.6%
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- 昨天 21:30
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主要财务指标：本期利润20.04亿元 期末净值53.44亿
南方创业板ETF（159948）2025年三季度主要财务数据显示，报告期内（2025年7月1日-9月30日）实现本期已实现收益560,313,203.02元（约5.60亿元），本期利润2,004,175,228.11元（约20.04亿元）。截至9月30日，期末基金资产净值达5,343,615,483.39元（约53.44亿元），期末基金份额净值为3.5703元，加权平均基金份额本期利润1.1677元。
| 主要财务指标 | 金额（元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 560,313,203.02 |
| 本期利润 | 2,004,175,228.11 |
| 期末基金资产净值 | 5,343,615,483.39 |
| 期末基金份额净值 | 3.5703 |
基金净值表现：三个月净值涨50.59% 跑赢基准0.19个百分点
报告期内基金净值表现强劲，过去三个月份额净值增长率达50.59%，同期业绩比较基准（）收益率为50.40%，基金跑赢基准0.19个百分点。从更长周期看，过去六个月净值增长率55.56%，超过基准1.63个百分点；过去一年增长50.66%，跑赢基准1.78个百分点；自基金合同生效以来累计净值增长率75.45%，大幅超过基准16.29个百分点。各阶段净值增长率标准差与基准完全一致，显示基金跟踪误差控制精准。
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | 超额收益①-③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 50.59% | 50.40% | 0.19% |
| 过去六个月 | 55.56% | 53.93% | 1.63% |
| 过去一年 | 50.66% | 48.88% | 1.78% |
| 过去三年 | 46.03% | 41.47% | 4.56% |
| 过去五年 | 31.70% | 25.77% | 5.93% |
| 自基金合同生效起至今 | 75.45% | 59.16% | 16.29% |
投资策略与运作：创业板指暴涨50.4% 跟踪误差控制良好
管理人表示，2025年三季度创业板指表现强劲，单季上涨50.40%，行业分化显著，科技与周期板块贡献主要涨幅。季末创业板指PE（TTM）为45.44倍，处于近10年43.42%分位，估值修复至历史中等水平。基金通过“指数化交易系统”“日内择时交易模型”等工具，将跟踪误差控制在较好水平，误差主要归因于三方面：一是大额申购赎回带来的成份股权重偏差，通过日内择时交易对冲；二是成份股停牌导致的权重偏离；三是新股上市初期涨幅较大的影响。
业绩表现：业绩跑赢基准0.19% 份额净值达3.57元
截至报告期末，本基金份额净值为3.5703元，报告期内份额净值增长率50.59%，同期业绩基准增长率50.40%，基金业绩跑赢基准0.19个百分点，实现了对标的指数的紧密跟踪。
资产组合：权益投资占比99.9% 现金资产仅0.1%
报告期末基金资产组合高度集中于权益类资产，权益投资金额5,341,498,322.66元，占基金总资产比例99.90%，其中股票投资占比100%。银行存款和结算备付金合计5,328,193.81元，占比0.10%；其他资产17,727.73元，占比0.00%。基金保持高仓位运作，与指数基金完全复制策略一致。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 5,341,498,322.66 | 99.90 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 5,328,193.81 | 0.10 |
| 其他资产 | 17,727.73 | 0.00 |
| 合计 | 5,346,844,244.20 | 100.00 |
行业配置：制造业占比77.6% 金融业超9%
报告期末指数投资的境内股票组合中，制造业占比最高，公允价值4,146,431,326.74元，占基金资产净值比例77.60%；其次是金融业，公允价值492,128,131.95元，占比9.21%；信息传输、软件和信息技术服务业以359,274,728.02元占比6.72%；农、林、牧、渔业占比2.05%，卫生和社会工作占1.11%，文化、体育和娱乐业占0.80%。积极投资部分占比极低，制造业、批发和零售业等行业公允价值合计仅18.60万元，占基金资产净值比例0.00%。
| 行业类别 | 指数投资公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 4,146,431,326.74 | 77.60 |
| 金融业 | 492,128,131.95 | 9.21 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 359,274,728.02 | 6.72 |
| 农、林、牧、渔业 | 109,391,760.19 | 2.05 |
| 卫生和社会工作 | 59,092,022.94 | 1.11 |
| 文化、体育和娱乐业 | 42,559,872.16 | 0.80 |
重仓股：持仓6.56% 、紧随其后
指数投资前十名股票中，东方财富（300059）持仓数量12,935,269股，公允价值350,804,495.28元，占基金资产净值比例6.56%，为第一大重仓股；新易盛（300502）以332,812,659.92元公允价值占比6.23%，位列第二；阳光电源（300274）、（300476）、（300124）持仓占比分别为4.58%、3.38%、3.22%。前十重仓股合计占基金资产净值比例34.10%，集中度较高。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 300059 | 东方财富 | 350,804,495.28 | 6.56 |
| 2 | 300502 | 新易盛 | 332,812,659.92 | 6.23 |
| 3 | 300274 | 阳光电源 | 244,892,054.68 | 4.58 |
| 4 | 300476 | 胜宏科技 | 180,436,000.00 | 3.38 |
| 5 | 300124 | 汇川技术 | 172,079,023.38 | 3.22 |
| 6 | 300760 | 迈瑞医疗 | 139,377,234.41 | 2.61 |
| 7 | 300014 | 亿纬锂能 | 118,404,741.00 | 2.22 |
| 8 | 300498 | 温氏股份 | 102,479,296.19 | 1.92 |
份额变动：净赎回4.63亿份 赎回比例近48.6%
报告期内基金份额出现大额净赎回。期初基金份额总额1,959,697,720.00份（约19.60亿份），报告期内总申购489,000,000.00份（约4.89亿份），总赎回952,000,000.00份（约9.52亿份），净赎回463,000,000份（约4.63亿份），赎回比例达48.58%（总赎回/期初份额）。期末基金份额总额降至1,496,697,720.00份（约14.97亿份）。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 1,959,697,720.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 489,000,000.00 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 952,000,000.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 1,496,697,720.00 |
风险提示：高仓位叠加行业集中 单一投资者持有超87%
基金存在三方面风险需警惕：一是权益投资占比高达99.9%，市场波动下净值波动风险较大；二是制造业持仓占比77.6%，行业集中度过高，若板块调整将显著影响基金表现；三是单一投资者持有基金份额比例达87.63%，若该投资者大额赎回，可能引发流动性风险及净值波动。投资者需结合自身风险承受能力理性参与。
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