博时恒生科技ETF三季报解读：份额激增79% 净值增长21.76%跑输基准
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报告期内（2025年7月1日-9月30日），博时恒生科技ETF实现本期已实现收益4654.03万元，本期利润6.62亿元，期末基金资产净值45.95亿元，期末基金份额净值0.8780元。
| 主要财务指标 | 金额（人民币元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 46,540,332.58 |
| 本期利润 | 661,987,846.39 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.1783 |
| 期末基金资产净值 | 4,595,342,698.07 |
| 期末基金份额净值 | 0.8780 |
过去三个月，基金份额净值增长率为21.76%，同期业绩比较基准收益率22.07%，跑输基准0.31个百分点；过去一年净值增长36.74%，基准增长37.76%，偏离度扩大至-1.02%。自基金合同生效以来，累计净值增长率-12.20%，显著跑输基准-6.07%，长期跟踪误差达-6.13%。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 偏离度（净值-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 21.76% | 22.07% | -0.31% |
| 过去六个月 | 18.31% | 18.57% | -0.26% |
| 过去一年 | 36.74% | 37.76% | -1.02% |
| 过去三年 | 86.10% | 89.17% | -3.07% |
| 自基金合同生效起至今 | -12.20% | -6.07% | -6.13% |
本基金采用完全复制法构建投资组合，按照恒生科技指数成份股基准权重配置，并根据指数成份股及权重变化进行调整。报告期内未使用金融衍生品、债券等其他投资工具，权益投资占比达92.72%，贴合指数基金被动投资特性。
报告期末，基金总资产47.51亿元，其中权益投资44.05亿元，占比92.72%；银行存款和结算备付金合计3.22亿元，占比6.77%；其他资产0.24亿元，占比0.51%。资产配置高度集中于权益类资产，符合股票型指数基金定位。
| 项目 | 金额（人民币元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 4,405,466,996.45 | 92.72 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 321,609,421.92 | 6.77 |
| 其他各项资产 | 24,128,670.57 | 0.51 |
| 合计 | 4,751,205,088.94 | 100.00 |
基金投资组合中，中国大陆市场股票公允价值31.94亿元，占基金资产净值比例69.51%；中国香港市场12.11亿元，占比26.36%，两地合计占比95.87%，与恒生科技指数覆盖范围一致。
| 国家（地区） | 公允价值（人民币元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 中国大陆 | 3,194,145,020.80 | 69.51 |
| 中国香港 | 1,211,321,975.65 | 26.36 |
| 合计 | 4,405,466,996.45 | 95.87 |
按彭博国际行业分类标准，电信业务板块投资金额12.03亿元，占基金资产净值比例26.18%，为第一大重仓行业。其余行业配置未披露具体数据。
前十大重仓股中，（大陆）以7.69%的资产净值占比居首，腾讯控股、网易、美团、股份、小米集团等科技龙头紧随其后，前十大合计占比约54%。阿里巴巴通过两地上市主体合计持有8.96%（5.74%+3.22%），为隐形第一大重仓股。
| 序号 | 公司名称 | 证券代码 | 所属市场 | 公允价值（人民币元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 中芯国际 | 00981 HS | 中国大陆 | 353,550,957.21 | 7.69 |
| 2 | 腾讯控股 | 00700 HS | 中国大陆 | 334,855,135.37 | 7.29 |
| 3 | 网易 | 9999 HK | 中国香港 | 326,084,903.41 | 7.10 |
| 4 | 美团－Ｗ | 03690 HS | 中国大陆 | 314,453,802.98 | 6.84 |
| 5 | 比亚迪股份－一百 | 01211 HS | 中国大陆 | 311,348,931.46 | 6.78 |
| 6 | 小米集团－Ｗ | 01810 HS | 中国大陆 | 302,678,068.25 | 6.59 |
| 7 | 快手－Ｗ | 01024 HS | 中国大陆 | 245,230,992.90 | 5.34 |
| 8 | 阿里巴巴－Ｗ | 09988 HS | 中国大陆 | 263,549,297.51 | 5.74 |
| 9 | ALIBABA GROUP HOLDING LTD | 9988 HK | 中国香港 | 147,797,036.92 | 3.22 |
| 10 | 百度 | 9888 HK | 中国香港 | 168,951,294.78 | 3.68 |
报告期内，基金份额实现大幅增长。期初份额29.25亿份，报告期内总申购23.09亿份，无赎回，期末份额达52.34亿份，环比增长79.0%，规模从期初约25.7亿元（按期末净值0.8780元估算）增至45.95亿元，增幅78.8%。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 2,924,928,292.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 2,309,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 0.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 5,233,928,292.00 |
报告期内，中国股份有限公司－博时恒生科技ETF发起式联接基金持有本基金20.04亿份，占基金总份额的38.29%，构成单一投资者超20%持股。若该联接基金发生大额赎回，可能引发本基金流动性风险，甚至导致基金规模低于正常运作水平，面临合同终止风险。
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