调研速递|重庆国际复合材料接待天风证券调研 前三季净利增273.53% 详解成本管控与低介电产品布局

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10月31日，重庆国际复合材料股份有限公司（以下简称“重庆国际复合材料”）接受股份有限公司特定对象调研。双方就公司2025年三季度业绩表现、成本管控措施、低介电电子细纱产品进展及行业近期动态等议题展开深入交流。公司副总经理、董事会秘书黄敦霞及财务部、运营管理部、董事会办公室相关人员参与接待。

调研会上，黄敦霞首先介绍了公司2025年三季报核心数据。财报显示，2025年前三季度，公司实现营业总收入64.13亿元，同比增长19.01%；归属于上市公司股东的净利润2.73亿元，同比大幅增长273.53%。其中，第三季度单季实现营收22.60亿元，同比增长18.30%；归母净利润0.42亿元，同比增长167.66%。

公司表示，前三季度业绩增长主要得益于聚焦玻纤及复合材料主业，通过市场开拓、强化管理及成本管控等举措，在行业竞争中实现了盈利水平的显著提升。

成本管控：百项降本举措落地 新产线将进一步降低电子细纱成本

针对投资者提出的“第三季度盈利水平环比下滑、期间费用上升”问题，公司坦言正通过多维度举措深化成本管控。具体包括实施三年降本方案、推进老旧产线升级改造，引入自动化设备及先进生产技术以提升生产效率。今年以来，公司已累计推行超百项降本控费举措，并通过内部改革、组织架构优化及人员结构精简，有效控制了管理费用。

此外，公司正在全力推进新的细纱生产线建设项目，项目投产后，电子细纱的生产成本将实现显著降低，为后续盈利增长奠定基础。

低介电电子细纱：5G与AI驱动需求 二代产品市占率稳定

在低介电电子细纱产品方面，公司介绍，该类产品为5G高频通信关键材料，技术门槛较高。公司凭借前瞻性研发布局，相关产品已成功应用于高端智能手机及5G高频通信用关键透波部件。当前，AI技术驱动下数据中心、服务器等基础设施对高速PCB需求激增，进一步拉动低介电（LDK）玻璃纤维需求。

公司表示，目前LDK一代与二代产品在性能和生产稳定性上均实现有效提升，二代产品市场占有率保持稳定。未来将持续加大研发投入，以满足5G及AI通信设备对低介电、高性能复合材料的增长需求。

行业复价背景：原材料成本上涨 企业集体传导成本压力

针对“行业多家企业发布复价函”的问题，公司指出，此次行业复价主要受贵金属等原材料成本持续上涨影响，国内玻纤企业通过集中发布复价函传导成本压力，以修复盈利水平。

本次调研中，公司与天风证券就行业趋势、公司战略等进行了充分沟通，严格遵守信息披露相关规定，未出现重大信息泄露。

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